【旅游文旅报告】航空运输Ⅱ行业：3月民航旅客运输量同比19年提升7.3%25上海到北美方向航空货运价格波动上行-240414-中信建投.docx

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1、中信建投证券CHINASECURITIES证券研究报告行业动态3月民航旅客运输量同比19年提升7.3%,上海到北美方向航空货运价格波动上行核心观点1）3月民航旅客运输量约为5739万人次，同比2019年提升7.3%：3月民航国内运力同比2019年提升12.7%,国内客流量同比2019年提升11.5%o2）上海到北美方向航空货运价格波动上行。根据波交所数据，4月8日一周，上海至北美TAC航空货运价格指数为5.14美元kg,环比上涨2.8%,2019年同期数据为3.7美元kg,最新数据同比2019年上升38.92%o3）2024年3月17家千万级机场进出港航班量同比2019年正增长。其中海口美兰、

2、长春龙嘉、深圳宝安、珠海金湾机场增长率分别为21.1%、16.8%、16.1%、16.1%。航空运输11维持强于大市韩军hanjunbjSAC编号:S1440519110001SFC编号:BRP908发布日期：2024年4月14日市场表现行业动态信息行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月8日-4月12日）交运板块整体上涨。本周航空板块下跌2.43%,机场板块下跌3.11%。航空机场：3月民航旅客运输量同比2019年提升7.3%,上海到北美方向航空货运价格波动上行3月民航旅客运输量约为5739万人次，同比2019年提升7.3%;3月民航国内运力同比2019年提升12.7%,

3、国内客流量同比2019年提升11.5%.航班管家数据，3月有25家航司执飞航班量同比2019年正增长,增班量TC）P3航司为国航成都航、长龙航，其同比分别增长23.3%、80.3%、65.0%;减班较多航司有海航、幸福航、山东航、上海航等。上市航司中春秋航执飞航班量同比增长28.7%o上海到北美方向航空货运价格波动上行。根据波交所数据，4月8日一周，上海至北美TAC航空货运价格指数为5.14美元kg,同比下降4.46%,2019年同期数据为3.7美元kg,最新数据同比2019年上升38.92%；上海至欧洲的TAC航空运价指数为4.13美元kg,同比下降5.06%,2019年同期数据为2.78美

4、元kg,最新数据同比2019年上升48.56%i1（正值表刁、收i,亿兀）.jf.d4*,.,.MJ5仃业动态研究报告图表25：上海浦东机场月度经营数据（单位：架次/万人次）16图表26：上海虹桥机场月度经营数据（单位：架次/万人次）16图表27：首都机场月度经营数据（单位：架次/万人次）17图表28：深圳机场月度经营数据（单位：架次/万人次）17图表29：白云机场月度经营数据（单位：架次/万人次）18图表30：厦门空港月度经营数据（单位：架次/万人次）19图表31：美兰机场月度经营数据（单位：架次/万人次）19e中信建投证券CHINASECURITIES一、行情综述：航空机场板块下跌1.IA

5、股市场：航空机场板块下跌从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月8日4月12日）交运板块整体上涨。本周航空板块下跌2.43%,机场板块下跌3.11%。图表1：交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益资料来源：Wind,中信建投本周（4月8日-4月12日）原尚股份、四川成渝、密尔克卫分别上涨16.8%、8.5%、8.0%,普路通、德新科技、中创物流分别下跌29.0%、17.5%、16.9%。本周航空板块中信海直、春秋航空、华夏航空、厦门空港、深圳机场分别上涨20.4%、5.8%、5.4%、5.3%、2.8%,东方航空、中国国航、吉祥航空、南方航空、上海机场分别下跌7.（）%、3.7%

6、、3.7%、3.4%、2.6%。图衰2：交通运*行业涨跌幅股票排名前十（单位：%）图衰3：航空机场板块涨跌幅表现（单位：%）排名1证券简称中信海直蜥20.42春秋航空.5.83华夏航空I5.44厦门空港5.35深圳机场I2.8证券简称跌幅东方航空f-7.0中国国航-：百祥航空-南方航空-?上海机场-2.6j资料来源：Wind,中信建投资料来源：%nd,中信建投e中信建投证券CHINASECURITIES行业动态研究报告图表4:A股市场航空机场板块主要标的股价衰现及估值细分行业上市公司股票代码市值（亿美元）周涨跌幅年初至今诔幅PE(TTM)PBEvtebitda中国国航601Il1.SH140.

7、05-3.67%-3.41%-112.433.169.65南方航空600029.SH120.07-3.35%-4.86%23592.689.24东方航空6001I5.SH95.88-7.01%-11.08%-9.423.3711.33航空海航控股600221.SH82.22-2.17%-1.46%39.4950.10-11.61春秋航空601021.SH80.475.84%16.25%41.424.17-119.57吉祥航空603885.SH36.97-3.66%-1.25%34.923.1210.16华夏航空002928.SZ10.645.35%-17.23%-6.511.86-27.11中

8、信海直000099.SZ16.4820.35%71.36%48.922.2914.11上海机场600009.SH124.31-2.61%8.15%94.452.1820.75机场白云机场600004.SH33.52-1.08%2.76%-139.961.3844.37深圳机场000089.SZ19.362.76%4.20%34.641.2411.81厦门空港6897.SH7.995.34%8.89%20.851.4817.46资料来源：Wtnd,中信建投注:均为Wind客观数据,不包含项漓数据1.2港股及海外市场：航空下跌、机场上涨本周（4月8日4月12日）港股及海外市场航空板块下跌、机场板块

9、上涨。航空客运板块中，VOlariS航空下跌1（）.3%。航空货运板块中，中国外运上涨5.0%,福沃运输、兆丰服务集团均下跌9.2%。机场板块中，太平洋航空和北方中心机场分别下跌5.3%和6.7%。e中信建投证券CHINASECURITIES行业动态研究报告图衰5:港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值细分行业上市公司股票代码市值(亿美元)周涨跌幅年初至今涨幅PE(TTM)PBEV/EBITDA西南航空1.UV.N164.76-2.8%-4.1%35.431.578.40达美航空(DE1.TA)DA1.N302.391.7%16.8%6.042.725.75瑞安航空RYAAY.O249.44-4.4%5.3%14.025.169.56VolariS航空V1.RS.N81.25-10.3%-24.8%-64.2634.6115.87中国国航0753.HK140.050.0%-23.9%-54.451.520.00美联航UA1.O137.11-3.2%1.3%5.241.475.50航空客运中国南方航空股份1055.HK12