关于欧奈尔的投资方法（一）.docx

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1、关于欧奈尔的投资方法（一）（2007-04-1309:54:15）粒战分类：投资感悟关于欧奈尔的投贵方法（一）闻博士熟悉我做股票投资方式的人，圣本都知道我的投更哲学中，欧奈尔的方法占据R要殂成成份，甚至认为我是欧奈尔的传人。1998年IHIl日,我陶买了欧奈尔的笑傲股市（第二版，中译本,这是我第一次接触欧奈尔的投资方法，说实在的，当时由于在股市里实践还不到三年的时间，我对于书里的许多内容都没有读懂，实战的操作方式也没有按照CANSUM法则进行。当时我偏重于一咚技术分析的操作方法。后来，我乂阅读了沃伦巴菲特、彼得林奇、菲利普“A1责舍、本杰明格甫厄姆、乔治索罗斯、维克多斯波朗迪、江恩、艾略特等相

2、关人士的大量书籍和证券理论.从1995年至2004年初，现在I川过头来看,我始终没有掌握股粟投资的基本要领，即没有形成一套自己理解和检定砾利的完整操作系统，2004年，我乂购买了欧奈尔的笑傲股市（第三版,中译本）,在反亚阅读笑傲股市二十多遍后，结合自己以前在牛市和焦市中总结的实战经验.结合世界其他成功投资大师的做法,我终于初步形成了自己的投资哲学一一以欧奈尔的基本分析加技术分析的方法为基础,融入自己实战经验的中长畿操作模式。2005年9月，我又购买了欧奈尔的股票买卖原则B（中译木）。2007年1月，我又购买了欧奈尔的4如何在卖空中获利（中译本）.欧奈尔的书，我应该至少已经读过三十遍以上.关于欧

3、奈尔的投资方法，每读完一地也就会有新的体会，美国个人投资者协会,从1998年到22年这5年间.把欧奈尔的CANS1.IM方法与另外52个众所周知的投资系统.包括林奇和巴菲特的投资系统进行了分析.约翰巴耶克沃斯基在关国个人投资者协会2003年4月期刊上发表了一篇文章,评价如下：美国个人投资者协会用了5年的时间，对各种选股系统的业绩表现进行了大施围的比较分析.我们得出的结论是：无论在牛市还是熊市.CANSUM方法是最稳定、表现最好的系统之根据我个人白2004年以来的实践检裟来疔，欧奈尔CANSUM方法的去现相当令人满意，JX正做到了无论在熊市还是熊市,均能笑傲股市.当然，关于欧奈尔的方法，根据我个

4、人的理解，也有明显的不足之处。第一，欧奈尔方法的适用范围没有巴菲特等人的纯粹价值投资方法广泛.可能不太适合巨大资金规模的基佥等机构投资不，更适合中小型机构投资者和个人投资者。我想，这也是美国个人投资者协会宁愿花5年时间来分析欧奈尔CANS1.IM方法的原因之一,有的投资方法，适合大资金，也适合小资金,如巴菲特的方法.有的投资方法,适合小资金.但不太适合大资金，如频鳖的短线悚作方法,欧奈尔的方法，既可以用来做中长纹，也可以用来做短线，甚至有投资者专门用欧奈尔的方法来做频萦的短战，笫-欧奈尔方法基本分析部分过分拘湘于具体的数值分析，即定出分析的比重大于定性分析.我个人的体会,之所以欧奈尔的成就没有巴菲特的大（巴菲特2006年底以520亿美元的个人财亩名列世界第二常），原因可能在此.巴开特擅长于定性分析方法，在巴*特的投资哲学中，定性分析的比JR大于定成分析。投资哲学中定性分析部分，是需要极其宽广的视野才有可能形成.这可能是投资觇野造成的差距，而我个人相信视野决定成就”的说法。