远洋资本官宣展期！.docx

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1、远洋资本官宣展期!9月1日，远洋资本发布公告，将于9月5日召开债券持有人会议：拟将“20远资01”回售部分展期，并以南通星龙房地产项目50%股权提供增信。一、远洋资本展期根据远洋资本公告：公司定于2022年9月5日召开“20远资01”持有人会议，并审议以下议案：议案1：关于豁免本次债券持有人会议通知、临时提案等期限及监票相关程序的议案；议案2：关于调整“20远资01”兑付方案及提供增信措施的议案。根据募集说明书中关于本期债券兑付日的约定：“兑付日为2023年9月9日。若发行人行使赎回选择权，则本期债券的兑付日为2022年9月9日。若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2022年9月

2、9日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息J现申请将本期债券的兑付日调整为：“兑付日为2023年9月9日。若发行人行使赎回选择权，则本期债券的兑付日为2022年9月9日。无论投资者行使回售选择权与否，本期债券兑付日均为2023年9月9日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息J根据募集说明书中关于本期债券付息日的约定：“付息日为2021年至2023年每年的9月9日。若发行人行使赎回选择权，则本期债券的付息日为2021年至2022年每年的9月9日。若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的付息日为2021年至202

3、2年每年的9月9日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；顺延期间付息款项不另计利息J现申请将本期债券付息日和计息期限调整为：“付息日为2021年至2023年每年的9月9日。若发行人行使赎回选择权，则本期债券的付息日为2021年至2022年每年的9月9日。无论投资者行使回售选择权与否，本期债券的计息期限为2020年9月9日至2023年9月8日，利随本清（其中2022-2023年度计息期间为2022年9月9日至2023年9月8日，2022-2023年度的付息日期与最终本金偿还日期一致）。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日；顺延期间付息款项不另计利息J“20远资01”

4、2021年9月9日至2022年9月8日期间的利息兑付安排维持不变，于2022年9月9日一次性付清。同时，公司将以南通星龙房地产开发有限公司50%股权质押于受托管理人用于“20远资01”增信。增信措施为：本期债券兑付展期方案如经本次债券持有人会议通过，发行人将以南通星龙房地产开发有限公司50%股权质押于受托管理人。上述质押增信保障措施适用本期债券全部未付本息之和、违约金（如适用）等款项总额，担保范围涵盖“20远资01债券项下发行人应付的本金、利息及因发行人违约（如有）而产生的应由发行人承担的罚息、赔偿款、违约金、手续费、损害赔偿金、实现债权和担保权利的一切费用，担保期限至发行人在“20远资01”

5、债券项下的清偿义务全部履行完毕之日或本期债券持有人已实现了质押担保合同项下全部质权之日。发行人承诺于本期债券兑付展期方案表决通过之日起30个工作日内与债券受托管理人签署相关增信担保协议及办理增信担保登记所需的其他协议（如需），并根据增信担保协议的约定和相关市场监督管理部门的要求完成相应增信担保登记手续，债券持有人同意授权债券受托管理人以自己的名义代表债券持有人签订增信担保协议及办理增信担保登记手续。二、远洋集团与远洋资本切割？远洋集团与远洋资本，近期的债券价格都出现大幅下跌的情况。我们先来看一下最近远洋相关债券的成交情况。8月30日，21远洋控股PPNOoI(O32100083)银行间显示成交

6、价38.7000元，较昨收价48.0000元，跌幅-19.37%；18远洋01(143666)上交所固收平台显示成交价59.712元，成交量9489手，较昨收价65.000元，跌幅-8.14%；21远洋控股PPNoO2(032100239)银行间显示成交价50.0000元,较昨收价59.0000元,跌幅-15.25%。9月1日，15远洋05(122498)上交所固收平台显示成交价33.000元，成交量IOOoO手，较昨收价35.700元，跌幅-7.56%；15远洋03(122401)上交所固收平台显示成交价33.900元，成交量IoOoo手，较昨收价35.150元，跌幅-3.56%；21远洋0

7、1(188102)上交所固收平台显示最新成交价40.500元，较前一交易日中债估值43.5626元，偏离-7.03%o美元债市场，远洋相关的SlNoCE4.9PERP与SINOCE607/30/24也跌幅较大。从价格来看，远洋集团与远洋资本债券已经出现危险的信号。8月29日，远洋资本有限公司公告称，因公司存在重大事项未披露，且存在不确定性，为维护债券持有人利益，经向上海证券交易所申请，公司发行的“20远资01”、“21远资01”公司债券自2022年8月30日开市起停牌。远洋资本有限公司关于“20远资01”“21远资01”公司债券临时停牌公告本公司保证本公告内容不存在任何虚假记教、误导性陈述或者

8、重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任.因远洋资本有限公司存在重大事项未披露，且存在不确定性，为维护债券持有人利益，根据公司债券发行与交易管理办法、上海证券交易所公司债券上市规则的相关规定，经向上海证券交易所申请，本公司发行的“20远资01”、“21远资01”公司债券自2022年8月30日开市起停牌”停牌期间，本公司将按照有关法律、法规的规定履行信息披露义务，待有关事项确定后，本公司将及时公告并申请公司债券复牌。敬请广大投资者关注投资风险。特此公告。远洋资本披露2022年债券中期报告显示，上半年公司实现营收2.49亿元，上年同期为8.22亿元；归母净利润1.52亿元，上

9、年同期为3.81亿元。公司在管资产中所投资的行业涉及房地产行业比重较大。在监管政策的持续影响下，2021年下半年以来房地产市场出现低迷，商品房销售面临下行压力。公司投资类资产规模较大，且主要集中在物流地产、数据地产和股权投资类项目或基金中，因其投资周期较长，退出方式、退出时点等因素存在较大不确定性而面临一定的风险。截止报告期末，发行人口径有息债务余额30.61亿元，其中公司信用类债券余额18.00亿元，占有息债务余额的58.80%；银行贷款余额12.61亿元，占有息债务余额的4L20%；非银行金融机构贷款0.00亿元，占有息债务余额的0.00%；其他有息债务余额0.00亿元，占有息债务余额的0

10、.00%O对于远洋集团的企业性质，市场一直有争议。从持股比例来看，中国人寿保险（集团）公司是远洋集团的第一大股东，持股比例为29.5881%,市场有投资者认为远洋是一家央企地产。远洋资本评级报告也认为远洋集团系中国人寿旗下不动产投资平台，在房地产开发方面具有很强的品牌知名度及市场地位。但是也有投资者认为，中国人寿对远洋的控制力并没有很强，而且另一家保险公司-大家保险集团有限责任公司也持有远洋集团29.5774%的股权，与中国人寿的持股比例29.5881%差距很小，远洋可以认为是一家没有实际控制人的混合所有制房企。同时，目前市场也有传言说，远洋集团准备与远洋资本进行切割，远洋资本拟将20远资01

11、回售部分展期一年，这也是导致目前远洋相关债券大幅下跌的主要原因。实际上，目前国内债券市场还没有母子公司切割成功的案例，基本上都是一荣俱荣、一损俱损。而且，对于远洋集团来说，目前还处在一个非常两难境地，那就是远洋集团被监管机构选定为6家示范房企，准备由中债信用增进投资股份有限公司全额担保债券发行。而目前其他5家（龙湖、碧桂园、旭辉、金地、新城）均没有母子公司相关公开市场债券违约或者展期的情况。需要注意的是，6家示范房企中，龙湖、碧桂园、旭辉、金地、新城皆为民营房企，而远洋很难直接定性为民营企业。如果远洋资本选择展期，那么可能会影响目前的示范房企发债。对于债权人来说，显然是不希望远洋任何相关的公开

12、市场债券发生展期或者违约，但是现在形势下，没有哪家房企敢说自己是安全的。当然，如果20远资（H的投资者们不选择回售，给远洋一点时间和空间，也许是给自己机会。目前的局面，是远洋集团、远洋资本与债权人的三方博弈，大家都没有底。一旦最后大部分债权人选择回售，而远洋集团也不准备支持远洋资本最后展期的话，可能是最坏的结果。因为远洋资本展期，市场同样也会对远洋集团用脚投票,同时展期对于当下的房企来说，和违约一样致命。而且，如果市场把远洋认定为央企，那么远洋资本展期会不会对其他央企或国资房地产企业的信用风险进行传导，也是目前难以说清的事。实际上，2021年在红星美凯龙出现债务问题的时候，远洋一度是红星美凯龙

13、的贵人和金主。公开资料显示，2021年3月28日，远洋集团旗下另类业务的投资和管理平台远洋资本与红星美凯龙控股集团有限公司签署合作协议，双方对重庆红星美凯龙企业发展有限公司及其下属的红星地产板块（不含红星置业板块）展开战略合作。最终，远洋资本仅以10.3亿元的价格战略入股红星企发，获得18%股权。6月份，远洋资本继续接盘红星美凯龙，后者宣布出售7家物流子公司全部股权，同时全部借款债权让转让给远洋资本旗下的天津远川投资有限公司，交易对价约23.12亿元。谁也没有想到，如今远洋相关债券也处在大跌的不利局面中。三、全额担保民营房企债券8月23日，重庆龙湖企业拓展有限公司2022年度第一期中期票据公告

14、发行，根据募集说明书，中债信用增进投资股份有限公司将为本期中票的本金和利息提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。重庆龙湖企业拓展有限公司2022年度第一期中期票据募集说明书发行人重庆龙湖企业拓展*限公司注曷金人民币50亿元本期基础发行金人民币0亿元本期发行金上限人民币IS亿元发行期限3年期担保情况由中债信用增班投Jtjft份有限公司烫供全收无条件不可救销的茂律责任保证担保主体信用率领A债项佶用等领ALoNGFoRI龙湖发行人，重庆龙湖企业拓晨有限公司痴中信证券股份仃限公司llFCITICSecuritiesCOmi)anyLimited主承销直/记管理人/存埃期管理机构：中信证券股份有展公

15、司中信银行CHINACCBANK联席主承销In中信银行股份有限公司篓暑日期：二。二二年八月本次发行规模为15亿元，募集资金用于项目建设、购回或偿还境外美元债等，该期中期票据由中债信用增进公司提供全额担保增信支持。22龙湖拓展MTNool最终成功发行,票息利率低至3.3%,市场期待已久的首单全额担保民营房企债券成功落地!本次龙湖发行中票，可以看作是民营房企债券的破冰之作。上一次民营房企成功发行债券，还要追溯到2022年5月部分示范房企发债。如果从二级市场的收益率来看，民营房企几乎已经全军覆没，仅凭民营房企自身的信用，已经很难在一级市场发行债券，必须借助更高层次的力量才能完成债券发行。围绕这一思路，监管机构提供了两种不同的民营房企债券发行模式，即“信用保护工具模式”和“中债全额担保模式”。（一）信用保护工具模式信用保护工具模式，主要是以信用保护工具+国家队支持的模式来发行。2022年5月11日晚，中国证监会在官方网站发布通知，开展民营企业债券融资专项支持计划毫不动摇支持民营经济健康发展。民营企业债券融资专项支持计划由中国证券金融股份有限公司运用自有资金负责实施，通过与债券承销机构合作创设信用保护工具等方式，增信支持有市场、有前景、有技术竞争力并符合国家产业政策和战略方向的民营企业债券融资。2022年5月，监管机构选定龙湖、碧桂园、美的置业、旭辉