20160622-方正证券-新能源汽车专题报告四：轮毂电机：孕育中的新一代新能源汽车动力总成.docx

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1、H方正证券FOUNDERSECURITIES方正证券研究报告轮毂电机：孕育中的新一代新能源汽车动力总成方正汽车新能源汽车专题报告四首席分析师：于特执业证书编号：S1220515050003分析师：白宇执业证书编号：S1220515050002分析师：岳清慧执业证书编号：S1220115020007方正证券(601901SH)是行业领先的大型综合类证券公司，致力于为客户提供交易、投融资,财富管理等全方位金融服务.FounderSecurities(601901.SH)tanindustry-1.eading1.argemprehensivesecuritiesmpany,iscommittedt

2、oprovidingitsc1.ientswithfu1.1.servicesistocktransactions,investment&financing,wea1.thmanagement,amongothers.www.foundersc.m热点I首第I技隹I学习I资源I素H九汽经销商1.5G/心管全套资科笈V1.开店擢南、1105*.汽车活动策刽事例，开技巧、促培训贵料、客界W处理等.H三微信扫描，即可领取1信公众号:在职充电社创业投资系列2017最实用创业投资资料300套2017最新研究报告|300套空勤创业手册I83金最新融资商g计划书|I0-6岁CEO创业却鼻籍200套世界百强商

3、业计划书一、轮毂电机简介二二轮毂电机主要特点三、轮毂电机市场和主要厂商四、轮毂电机重点上市公司推荐,轮毂机的诞生可以一直追溯到电动汽车诞生的初期，而轮毂机在电动汽车上的广泛应用主要集中在近几年的概念车上。最早见诸于文献的有关轮毂机及其应用来自于著名汽车公司保时捷的创始人费迪南德保时捷。费迪南德保时捷就提出了把电机装到车轮子上的想法，并首先制造出了前轮装备轮碘三则柞美国人RObert便发明了电动汽车轮毂电机，并申请了专利，其将电动机、传动系统和制动器浓缩到轮毂装置内1996年清水浩研究小组研制了多款轮毂电机式电动车；2001年推。美国通用汽车高级技术成功研制中心将自行研制的轮毂电机应用到雪佛兰S

4、-10皮卡车中。出了8轮驱动KAZ系列电动汽车.2011年设计了E1.iiCa电动汽车。我国的轮毂电机技术起步较晚，但随若国家电动汽车政策指引，近年来各高级院校加大了在此技术上的研发投入，各汽车厂商也试图通过外延并购的方式引入国外先进技术.2轮毂电机优势一：提高整车空间利用率,轮毂电机汽车简化整车结构，大幅提升整车空间利用率，将动力、传动与制动装置均集成到轮毂内，底盘结构简单归-,极大的节省车内空间，获得更好的空间利用率，同时提高传动效率。“传统汽车而言，离合器、变速器、传动轴、差速器乃至分动器都是必不可少的，而这些部件不但重量不轻、让车辆的结构更为复杂，同时也存在需要定期维护和故障率的问题。

5、传统后驱车后排地板突起消失传统变速器在轮毂电机汽车也将消失轮毂电机优势二：提高传动效率有效节能降耗“传励故率提高，大幅降低能源消耗由中央控制器直接调配各轮励力，可实现整车能源乩最优化控制不管理；省却原有机械传励新式带来乩能量损失，提升传励故率；而丐更容易实现制励过程中乩能量回馈，有故节省能源。资料来源：买够网，新正证券研究所轮毂电机优势三：驱动模式革命性变化“天然适应智能汽车发展新向，可以设计出更多乩智能化驱动模式轮毂响应快捷，正反转灵活，瞬时励力性能优越，显著提升了对复杂路况能适应能力；各轮能励力特性提升，更具智能灵活性和多样性，是未来汽车电子化智能化乩最佳新案。集中电机驱励系统布置轮毂电机

6、驱励系统布置,两种新能源驱励系统相比，轮毂电机助系统具备四个优点： 1.采用轮毂电机驱励，励力传励乩硬件连接改为软连接形式 2.各电励轮乩驱助力可以直接励力可控，其励力学控制更为新便和灵活 3.实现各电励轮乩电气制励、机电复合制励，各电励轮之间也容易实现灵活品协调配合，可减少传励中能机械磨损和损耗，提高传励战率 4.轮毂电机驱励在纯电励，燃料电池，增程电励车等新能源汽车都可适用，应用范围广。轮毂电机的应用：国外车企积极储备轮毂电机车型技术沃尔沃公司C30标致-雪铁龙集团quark福特公司eWhee1.Drive法国跑车公司VentU-riVo1.ageEIaPhe公司是一家以轮毅电机为主营业务

7、的公司，公司成立于1988年，开始轮毂电机研究以来，公司已经陆续开发了多款产品。产品代码M700M1.1.OO1.-TypeMarine1.EVCOSIVU额定功率50KW70KW77KW45KWIOKW65KW峰值功率75KW90KW131KW60KW20KW75KW最高转速1500rpm1160rpm1500rpm2400rpm1200rpm1250rpm峰值扭矩700NmI1.OONm1500Nm400Nm225Nm100ONmM700Marine1.-TypeCOSIVUAEIaphe推出了众多系列化轮毂电机，其中M700主要应用于乘用车，而M1.100主要应用于高功率需求乩商用车戒专

8、用领域。轮毂电机厂商二：ProteanVisionaryDesignPractica1.So1.ution创新ifi计旋动未来ProteanEIeetriC是世界轮毂电机领先企业：主打产品PrOteanDrive3其各项性能在行业内处于领先水平。可提供峰值功率为75KW,整备质量34KG,最高可回收85%制动能量。其主要客户有：福特，沃尔沃，广汽集团，巴博斯，沃克斯豪尔等。福特公司广汽集团巴博斯公司主要合作车型米其林是世界著名的轮胎制造企业：2008年在的巴黎车展上首度展出的VentUriVo1.ageo这款跑车搭载米其林主动轮胎，首次亮相。其后，米其林又推出全新的W1.1.1.,车轮中不仅集

9、成了刹车盘，而且还包括车辆的电子驱动马达和悬挂马达。米其林研发米其林研发白麻轮毂电机和电子主励悬挂整合到轮胎内驱励法国跑车公司VemU-riV。Iage搭轲米其林轮毂电机21，成都联腾动力控制技术有限公司成立于2012年，是一家专业从事新能源领域的公司,目前已经初步具备年产3万台套动力总成系统的能力。002418）的全资子公司。部分电号产品图目前成都联腾是康盛股份（公司主要客户一汽客车吉利汽车成都客车中国重汽四川野马汽车资料来源：wind,新正证券研究所22。方正证券MFFOUNOiRSiCURHieS目录一、轮毂电机简介二、轮毂电机主要特点三、轮毂电机市场和主要厂商四、轮毅电机重点上市公司推

10、荐亚太股份：抢占智能电动汽车核心零部件桥头堡亚太股份是国内唯一自主研发生产整套汽车制动系统的大型零部件供应商，同时积极外延拓展，布局智能驾驶，主动安全，新能源等领域。传统业务持续增长，制励产品市场占有率超过30%,行业龙头地位稳固。亚太股份投资看点客户结极开断优化，产品打入军新供应链。汽车电子产品逐渐获得市场认可，未来有望放量增长。外延拓展积集，智能领域，环境感知，智能算法，车网互联，主帅安全控制四大功能模块全面布局。参股轮毂电机EIaPhe企业，实现轮毂电机本土产业化，展望新能源增长巨大空间亚太股份：抢占智能电动汽车核心零部件桥头堡资料来源：wind,新正证券研究所风险提示市场销量不及预期风

11、险：竞争激励，降价向上传导风险；备注：,本文信息来源于公开资料和方正证券研究所分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。免责声明方正证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为

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