会计案例分析：格力电器、青岛海尔及美的电器杜邦分析法之比较(一).docx

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1、以面同便大堂JIANGXIUNIV1.RSnYOFHNANCtANDICoNOMICS案例分析报告课程名称会计任课老师荣莉案例名称格力电器、青岛海尔及美的电杜邦分析法之比较学生姓名付永红、郑蜉、万势、熊筱莉、李洪远、吴志波、方宜学、杨永辉、熊军、黄漂亮、姜锋、刘振球、高静茹、谢明福完成时间2011-6-18格力电器、青岛海尔及美的电器杜邦分析法之比较案例数据如下：上述三层数据中H上至下为格力电器、青岛海尔、美的电器数据o分析如下：一、杜邦分析法简介：杜邦财务分析是一种通过分解财务比率,说明指标变动的缘由和趋势,为实行改进措施指明方向的财务分析方法。以净资产收益率为核心指标，将偿债实力、资产营运

2、实力、盈利实力有机结合起来，层层分解，逐步深化，构成了一个完整的分析系统，全面、系统、宜观地反映了企业的财务状况。杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，通过建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩。净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心，同时也是综合评价体系的核心。其他各项指标都是围绕这一核心，通过探讨彼此间的依存制约关系，从而揭示企业的获利实力及其前因后果。财务管理的目标就是使全部者财宝达到最大化，净资产收益率不仅反映全部者投入资本的获利实力，而且反映企业筹资，投资,资产运营等活动的效率，因此，提高净资产收益率是实现财务管理目标的基本

3、保证。因此，杜邦分析法其模型是从净资产收益率为动身点,层层分解进行分析，其模型如下：净资产收益其中：权益乘数=1/（I-资产负债率）二、案例数据对比分析：1、从案例数据中来看，三个公司中净资产收益率由高到低排名为格力电器、美的电器、青岛海尔，其资产净利率和权益乘数由高到低排名也是如此，这和模型是相符合的。2、格力电器在三个公司中净资产收益率是最高的，主要归功于较高的权益乘数和销售净利率。销售净利率最高，说明其企业的盈利水平是较高的。但其资产周转率确是三者最低,说明格力的资产管理效率还有待提高.同时,格力高达78%的资产负债率,财务杠杆远高于其他两公司,财务核杠杆效用较高,但也同时提升了其企业的

4、财务风险,当突发事务产生时应付债务危机的实力较弱.3、青岛海尔是三个公司里面净资产收益率最低的公司，主要缘由在于其销售净利率过低和权益乘数过低。权益乘数过低是其资产负债率低至11%所至，说明海尔的偿债实力是较强的，企业抗财务风险实力强，但这也就使企业未能发挥财务杠杆的作用，使科净资产的收益率不志向。不过，海尔的资产周转率是做得最好的。4、相比而言，我个人认为美的电器是三司中各种比率处理得最好的公司。尽管其净资产收益率居中，但其各要素之间的比率限制得较好，既能在保持合理的资产周转的前提下获得不错的销售净利，乂能在利用财务杠杆的同时将企业的财务风险限制在合理的范围内，保持合理的资产负债结构。三、针

5、对案例数据对各司的建议：1、格力电器应适当降低负债，降低企业财务风险，提升偿债实力；同时，应加强资产周转方面的管理水平，努力提升企业的总资产周转率，使资产运转效率最大化。2、青岛海尔一方面应改善产品的销传结构，提升销隹的净利率,另一方面也应当适当的负债经营，改善资产结构，巧用财务杠杆，能达到提升资产收益的目的。由上述案例分析可看到，影响净资产收益率的因素包括销售利润率、资产周转率、权益乘数等，也就涉及到企业的资产运营管理、销售管理（含成木、销售定价、销售策略等）以及企业资本结构等各方面的管理。这也就使杜邦分析法能帮助决策管理者发觉企业经营和财务中存在的问题，还能为决策者优化经营理财状况，提升经营效率供应思路，在实际经营过程中还是普遍受用的。当然，杜邦分析法作为众多财务分析方法中的一种，也肯定会有缺陷和不足，假如能和其他分析方法结合起来应用，将会使得财务分析结果更完整、更科学。