XX公司保龄球项目投资财务分析.docx

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1、XX公司保龄球工程投资财务可行性分析报告一、工程财务情况介绍XX公司是一家生产运动球类产品的公司。经过市场诋查,公司决定生产新产品保舲球。新产品的情况如下：机器设备本钱为S100,000。该设备有5年的使用寿命，5年后预计残值为05年内加计年产量如下：50004s8000个，12000个，10000个，6000个。第1年保龄球的价格为$20,由于保龄球市场具有高度竞争性，因此，子贡计相对于预测为5%的一般通货膨胀率，保龄球的价格每年或多增长2%。然而，用于制造保龄球的塑胶将很快变得更昂贵，预计单位制造本钱每年将增长10%,第1年的制造本钱为每单位$10。公司所得税税率为34%。保龄球生产将位于

2、一幢自有房产中，此房产目前的税后市场价值为$150,000。公司的资金本钱为8%。公司密要对以下问题进行决策：（1）公司是否应该生产该产品？该工程的IRR和NPV各是多少，不同的设备折旧方法对IRR和NPV的影响是多少？（2）公司担忧由于保龄球市场竞争剧烈，产品第1年的价格可能低于$20。在其它因素不变的情况下，公司董事会想知道笫1年保龄球的价格为多少时，此5年期工程总利润可以持平？工程整体利润随价格的变动情况怎样？（指会计利润。厂房折旧不计在内）二、财务可行性分析1：分析依据、方法及,顿序A）用不同的折旧方法来计算设备折旧额。B）使用净现值法对工程的现金流量进行计算，以判断该工程是否可行。C

3、）计算该工程的内部收益率。D）建立财务模型，动态判断产品价格与工程整体利润之间的关系。2：分析过程根据工程资料得到下表：表一：经营收入和本钱价格每年增长：2%单位本钱每年增长：10年份产量价格酒售收入隼位本钱经营本钱15.000$20.00S100.000$10.00$50.00028.00020.40163.20011.0088.000312,00020.81249,69612.10145.200110,00021.22212,24213.31133.10056.00021.65129.89214.6487,846合计41.000$855.029$5(H.146表二：各年折旧额计算表原始本钱

4、：$100.000使用年限：5成值:年份双倍余叙遨减法直线法年数总和法1$40,000$20,000S33.3332$24.000$20.000$26.6673S14.400$20,000$20.0004$10.800$20.000$13,3335$10.800$20,000$6,667合计S100.000S100,000S100,000折旧方法比较一年份T-双倍余额递诚_法直线法II1I年数的50000400003000020000100000表三：现金流量工作表项目第。年第I年第2年第3隼第4年第5年投烫机器设备原值5-100,000累计折旧1（双倍余薪法）40,00064.00078.1

5、0089.200100.OOC累计折旧2（i）20,OOC10.00060,00080,000100.00层计折旧3（年数总和法）33.33360.00080.00093.333100,000机器设备净值160,00036.00021,60010.800-机器设备净值280,00060.00040,00020.000-机器设备净值366,66740.00020.0006.667-时机本钱5-150.000$150,000净营运费本（年未）$10.00010.00016.32024.97021,220-净含运费本变化$-10,000-6.320-8.6503,75021.220投资的总现金流量$

6、-260.000$S-6.320S-8.650$3.750$171,220收入辆售收入$100.000$163.200$249.696$212.242$129,892经营本钱50,00088.000145.200133.10087,846折旧1（双倍余额法）10,00024.00014.40010.80010.800折旧2直线法20.00020.00020,00020.00020.000折旧3（年数总和法）33,33326.66720,00013.3336.667税前收入110.00051.20090.09668.34231,246税前收入230.00055.20084.19659.14222

7、,046税前收入316.66748.53384.49665.80835,379所得税134%3.40017.10830.63323.23610,624所得税234%10.20018.76828,72920,1087.496所得税33代5.66716.50128.72922.37512.029净利润16.60033.79259,46315,10520.622净利润219.80036.43255.76739.03314.550净利润311,00032.03255,76743.43323.350从以上分析可以看出：折旧方法的不同对工程整体利润并无影响，但导致了利润在各年分布的不平衡，由此也导致了税收

8、在各年分布的不同。双倍余额递减法和年数总和法是加速折旧法，在资产使用早期冲销更多的资产本钱。企业应根裾设备实际情况和税收玫策来确定设备的折旧方法。表四：净增现金流量表IRRNPV项目第O年第1年第2年第3年第4年第5年8%销名收入$100.000$163,200$249.696$212.242$129.892经营本钱50.00088.0001-15.200133.10087.846所得税13.10017.40830.63323.23610,621所得租210,20018.76828.72920.1087.196所得税35.66716.50128.72922,37512,029经营现金流量1$4

9、6.600$57.792$73,863$55.905$31,422蛭营现金流量239.80056.43275.76759,03334.550蛭营现金流量344,33358.69975.76756.76730.017投费的总现金流量$-260.000-6,320-8.6503.750171,220工程的总现金流量1$-260.00046,60051,47265,21359,655202.61214.8代$56.305工程的总现金流量2$-260.00039.80050.11267.11762,783205.77014.35*$54.895工程的总现金流量3$-260,00044,33352.37

10、967.11760,517201.23714.6H$56.181不同设备折旧方法的IRR和NPV如下:折旧方法IRRNPV双倍余欲折旧法14.64%$56,305年数总和法14.61%$56.181直线法14.35%$54.8953：分析结论可以看出，对于公司8%的资金本钱率，该工程的净现值为正，所以是可行的。内榻收芨率大于14%,也证明了这一点。此外，不同的设备折旧方法虽对IRR和NPV有影响，但影响不大。比较而言，双倍余额折旧法戢优，直境法岐差。4：产品价格变动的动态分析表五:平衡分析模型价格变动利弼变动年份钠量单位Sffr单价提高系数单位变动本钱折旧经营本钱总本钱141315.000$2

11、0.001.OOOC10.0)$40,000$50.000S90.00011.13S-19.35028.00020.401.020011。24.00088.000112,00014.413.301312.00020.811.040412.1014.400145.200159,60014.7016.810410.00021.221.061213.3110.800133.100143,90014.996.04956.0001.082110.80087,81698.64615.2921.6514.64-6,877合计41,000100,000504.146604.146-68由上表可以看出，在其他因素不变的情况下，第一年的产品售价在$14.13时，（以后每年上减2%）该工程可以保持盈亏平衡。模型中还建立了动态调整征，可以骸时了解不同价格下，工程的总体利润和年度利润情况，以供企业进行决策。