企业偿债能力分析——以格力电器为例.docx

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1、中心广播电视高校人才培育模式改革和开放教化毕业论文题目：企业偿债实力分析一一以格力电器为例学号：姓名：年季专业学校哈尔滨广播电视高校内容摘要企业的偿债实力是指企业用他的资产偿还长短期债务的实力。企业偿债实力地强弱关系企业的生死攸关，是保证企业健康发展的基本前提，也是投资者和债权人以及企业相关利益者们特别关切的问题.企业全部的经营活动一融资、投资以及经营等都能影晌企业的偿债实力。因此，偿债实力分析是企业财务分析中一个重要组成部分，对于提升企业偿债实力、促进企业健康发展都有着重要意义。本文以格力电器股份有限公司为例，从衡量企业偿债实力的筑要指标动身，通过计算流淌比率、速动比率、现金比率、资产负债率

2、、产权比率、利息保障倍数等指标,分析该企业的短期偿债实力和长期偿债实力状况，并提出合理建议.关键词，格力电器：偿债实力分析：影响因素i、绪论1二、偿债实力的概述1(一)偿债实力的含义1(二)偿债实力指标的相关概念21、短期偿债实力指标22、长期偿债实力指标2(三)影响偿债实力的主要因素21、影响短期偿债实力的主要因素22、影响长期偿债实力的主要因素3三、格力电器偿面实力分析3(一)短期偌债实力分析41、流淌比率42、速动比率43、现金比率5(一)长期偿债实力分析51、资产负债率52、股东权益比率5四、公司偿债实力存在的问题及解决对策6短期偿债实力存在的问网及解决对策61、短期偿债实力存在的问题

3、62、短期偿债实力解决对策6(一)长期偿债实力存在的问题及解决对策61、长期偿债实力存在的问题62、长期偿债实力解决对策6五、加强格林电器偿债实力的建议7(一)优化资本结构7(一)制定合理的偿债支配7（三）提高盈利实力8(四)增加偿债意识8结论8参考文献10企业偿债实力分析一以格力电器为例一、绪论偿债实力是指企业偿还各种到期债务的实力。在市场经济条件卜.，企业作为一个独立的经济实体，偿债实力的强弱干脆会影响到企业的支付实力、信用、信誉及能否再融资等一系列问题，甚至影响企业的经营实力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，假如不能刚好偿还，企业就可能陷入财芬逆境，甚至走向破产倒闭。因此企业的管理者

4、、股权投资者、债权人等都特别重视和关切企业的偿债实力。偿债实力的强弱关系若企业承受财务风险实力的大小，关系若企业投资机会的多少和盈利实力的凹凸，美系若能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债实力强弱对于债权人，特殊是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度上确定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期酬劳川因此通过时企业偿债实力的探讨进行分析从而完善企业的偿债实力具有重要的意义。本论文以格林电器偿债实力分析为例，首先对企业偿债实力的定义、偿债实力指标的相关概念以及偿债实力的影响因素绽开分析，其次，从衡是企业偿债实力的重要指标动身，通过计算流淌比率、速动比率、现金比率、资产负债率

5、、产权比率、利息保障倍数等指标，分析该企业的短期偿债实力和长期偿债实力状况，最终提出优化格林电器偿债实力的几点建议，以达到该公司能结合自己的实际状况做出最优的偿位实力分析的目的。二、偿体实力的概述(一)偿债实力的含义偿债实力是指企业偿还各种到期债务的实力，具体包括长期僚务和短期债务“企业偿债实力分析是指企业利用相关的数据资料，运用特地技术对企业确定时期内偿还各种债务的实力进行分析、评估，以使企业在负债经营中保持良好的偿债实力，避开发生财务失败，保证企业的正常经营。偿债实力分析是企业财务分析的重要组成部分，而偿债实力指标的设定则是分析问题的关键。通常状况下,偿债实力分为短期偿债实力和长期偿债实力

6、二(二)偿债实力指标的相关概念1、短期偿债实力指标短期偿债实力分析是指企业偿还潦淌负债的实力，潦淌负债是将在1年内或超过1年的一个营业周期内须要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，假如不能刚好偿还，就可能使企业面临倒闭的危急，通常须要以现金来干脆偿还。一般状况下，评价企业短期偿债实力的分析指标主要有流淌比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。2.长期偿债实力指标长期偿债实力是指企业偿还长期负债的实力，对于企业的长期债权人和全部者来说，不仅关切企业短期偿债实力，更关切企业长期偿债实力，因为长期偿债实力的分析便于债权人和投资者全面了解企业的偿债实力和财务风险。通

7、常反映企业长期偿债实力的分析指标主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等1)(三)影响偿债实力的主要因素I、影响短期偿债实力的主要因素(1)资产的流淌性。财务分析人员在短期偿债实力分析时，一股是将企业的流淌资产与潦淌负债比率大小算出，并以此数据作为企业短期偿僚实力强弱的依据资产的流淌性是指企业资产转换成现金的实力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换须要的时间流淌资产是偿还流淌负债的物质保证，所以从根本上确定r企业偿还流淌负债的实力此外，它与流淌资产的规模和结构有关，从流淌资产的变现实力角度看，一般地说，流淌资产越多，

8、企业短期偿债实力越强；通常也分为速动资产和存贷资产两部分，在企业常见的流淌资产中，应收账款和存货的变现实力是影响潦涌资产变现实力的重要因素(2)流淌负债的规模和结构流淌。负债的规模是影晌企业短期偿债实力的重要因素因为短期负债规模越大，短期企业须要偿还的僚务负担就越重：流淌负债的结构也干脆影响企业的短期偿债实力，比如是以现金偿还还是以劳务偿还的结构流淌负债的期限结构：流淌负债也有质量问题，因此，债务偿还的强制程度和紧迫性也是影响的因素.（3）企业的经茸现金流量水平。现金流量是确定企业偿债实力的重要因素企业中许多短期债务都是须要用流淌性最强的现金来偿还，因此现金流入和流出的数量将会干脆影响企业的短

9、期偿债实力。2,影响长期偿债实力的主要因素（1）资本结构“资本结构是企业各种资本的价值构成及比例关系，是企业确定时期筹资组合的结果,（资金成本和财务风险因不同的资金来源而各不相同，负债到期必需偿还，并且须要支付利息，假如到期无力偿还债务本息，则可能面临财务危机.全部者权益无需偿还，风险较小，是企业稳定性与偿债实力的保障，但其要求的酬劳通常高于债务利息，因此成本较高。企业的资金结构中，负面的比重越高，风降越大，不能偿还本息的可能性也越大，企业的资本结构会影响着企业的长期偿债实力。（2）长期盈利水平。一个正常经营的企业，长期负债的偿还主要用投资产生的收益偿还利息与本金.企业能否有足够的现金流入偿还

10、长期负债，在很大程度上取决于企业的获利实力。一般来说，企业盈利实力越高，企业的长期偿债实力就越强。（3）管理展的亲养。一个优秀的管理层是公司最有价值的资产，因为他们的决策和行动能够带来丰厚的现金流量。高素养的管理者能指引公司朝着正确的方向发展，使公司的价值增值。理论探讨和实证探讨都证明,股东结构对企业的盈利实力和偿债实力至关重要。三、格力电器偿储实力分析珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力”）成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，曾连续八年上榜美国财宝杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品

11、，业务遍及全球90多个国家和地区.表3.1格力电港近三年偿债实力分析指标年份流淌比率速动比率现金比率利息保障倍数股东权益比率资产负债率20101.09780.865130.530715.3721.357978.642120131.11780.845124.988412.9821.566578.433520121.07940.860736.716717.9925.6474.362013（前三季度）:.0.;0.95246.120467.5724.851675.1484数据来源：新浪财经（一）短期偿债实力分析短期偿债实力是指企业偿付流淌负低的实力。通过以下的分析可以看出格力的短期偿债实力总体来说比

12、较稳定，但是相对偏弱。1、流淌比率潦淌比率=流淌资产/流淌负债.流淌比率越育，说明企业偿还流淌负债的实力越强，流淌负债得到偿还的保障越大。但是过高的流淌比率也并不是好现象，因为流淌比率过高，可能是企业滞留在流淌资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利实力0流淌比率在2：I左右比较合适，从表2,1中可以看出格力电蹲有限公司2010,2013（前三个季度）年的流淌比率分别为1.0978,1.1178,1.0794.1.05.这个数值代表f每I元的流淌负债，有多少元的流淌资产作为保障.从以往的数据中我们也可以知道,格力的流淌比率相对比较稳定，,介于1.01.13之间,但是处干偏低的

13、水平，这个数据表明格力的短期偿债实力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不行推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。2,速动比率速动比率=速动资产/流淌负债=流淌资产-存货）/流淌负债。从前面的分析可以看出，流淌比率在评价企业短期偿债实力时，存在确定的局限性，而通过速动比率来推断企业短期偿债实力好像更好一点，因为它撇开了变现实力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债实力越强。一般认为速动比率为1：1时比较适合。从表一中可以看到格力电器有限公司20102（H3（前三个季度）年的流淌比率分别为0.8651,0.8451,0.8607,0.9

14、52,从以往的阅历来看，家电行业的速动比率在0.9时是比较合适的，虽然从以往的数据中可以知道这些年速动比率不是很稳定，但20102013四年的数据都在0.9左右，始终保持平稳的状态，偿债实力和盈利实力处于比较平衡的状态。3、现金比率现金比率=（现金+现金等价物）/流淌负债。现金比率可以干脆反应企业的干脆偿付实力，因为现金是企业偿还债务的最终干段，假如企业出现现金缺乏的现您，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机,因而，现金比率高，说明企业有较好的支付实力，对偿付债务是有保障的。但是这个比率假如过裔的话,可能意味着企业拥有过多的盈利实力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效地运用。（二）长

15、期偿债实力分析长期偿简实力分析是指企业偿还长期负僚的实力.从以下的分析中可以看出格力的长期偿债实力相对偏弱，但是很稳定。1、资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额。资产负债率反映企业偿还债务的综合实力，这个比率越高，企业偿还债务的实力越差，财务风险就越大。从表一中可以看到20102013（前三个季度）年的资产负债率分别为78.6421%,78.4335%,74.36%,75.1484%,从以往数据也可以知道2004年到2012年资产负债率相对稳定地处在在75限80%之间，站在企业股东的角度来看格力可以通过举债经营的方式，以有限的资本，付出有限的代价给企业供应足够的营运资金。2、股东权益比率股东权益比率=股东权益总额/资产总额。股东权益比率与负债比率的和是1.所以这两个比率分别从不同的角度来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大的话，负债比率就越小，相应的，企业的财务风险就越小，偿还长期债务的实力就会越强。依据上表中的有关数据,格力2010、2013（前三个季度）年的股东权益比率分别为:21.357%,21.5665%,25.64%,24.8516%,股东权益比率的倒数为权益乘数，代表资产总额是股东权