格力与美的市值差距之谜.docx

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1、格力与美的市值差距之谜因为利润表中的经营利润包含了：-信用减值损失-资产减值损失+其他收益+投资收益+净敞口套期收益+公允价值变动收益+资产处置收益，这些损失和收益并非企业经营活动的结果，因此去掉这些项目，就是企业的核心经营利润。核心经营利润=营业收入期间费用税金及附加=营业收入营业成本-销售费用-管理费用-研发技用-财务联用-税金及附加核心经营利涧率=核心经营利润/营业收入一、近6年核心利润与核心利润率计算格力近6年核心营业利润和利润率UM23TQqNa必久IM1.3,m.OA.EQ”fM,cmtcBI1现5t1.241MXn3X1.-3,KXWT1701?HIS111.M*,7WSMy*4

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3、M1.*7M1.，个23)|10UM2X)(1M5M4CO：3X”(WH3urw:!卖CMJH.vta.rj*M:17J4481隆I)4，乂A112318(14Mg1.(UM1.4MCC；NA多?幽emj4.*xItSH川8，WCj学基gNy1.BaJn8；1.M11201.00”号收入八丽1B43M,M1jQQA*W2W一工裁费2!”】些ZGMRNMWJK.4SJWMBOnM1.M2W.O104J9xWWfW收,“NE，MF.m二、近6年营业收入和核心利润变化趋势近6年营业收入近6年营业收入（亿元）近6年核心经营利润近6年核心经营利涧（亿元）4S0j00400X)03SOO300AO2SOj

4、OO20QMISOjOOIOQZX)5000OXU格力核心M管射窝X的城心M甘*1胃三、简单分析1、格力近6年的核心经营利润率都在15%左右，地近3年一直在稳步提升，去年达到了16.76%；美的核心利润率常年在10%左右徘徊，核心利润率格力是完胜美的。2、但是近6年美的的营业收入从18年的2618亿稳步增加到去年的3737亿，与此同时美的的核心经营利润也从248亿稳步增加到了387亿；近6年格力的营业收入稳定在2000亿左右，前几年还降到了2000亿以下，去年终于乂增加到了2050亿；与此同时核心经营利润先从18年的307亿降到了20年的245亿，又逐步涨到了343亿。股市最看重的是成长性，近

5、6年美的的营收和核心利润的成长性都远远好于格力。3、格力美的近6年市值变化格力近6年市值变化总市值变化总市值（亿元）4478关的近6年市值变化总市值变化2018-12-282021-12-3115402025-12-29格力最新市值2370亿左右，美的最新市值4866亿，市值的差距就在于成长性的差异。4、财务报表只是反映企业经营发展的结果，本质原因还是企业自身的发展战略的选择与执行美的多元化发展战略非常成功，暖通空调、消费电器、商业及工业解决方案业务三足鼎立，都是千亿规模左右的营收。格力还是空调业务1500亿）一条腿走路，其他业务还在起步阶段，营收规模比较大的有：工业制品营收100亿，绿色能源营收70亿,生活电器40亿。