财务分析案例课件.ppt

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1、财务分析案例财务分析案例A公司公司2007年度资产负债表、利润表资料如下表所示。年度资产负债表、利润表资料如下表所示。A公司公司发行在外的普通股发行在外的普通股2006年为年为1 000万股，万股，2007年达年达1 200万股，万股，其平均市价分别为其平均市价分别为2.2元元/股和股和2.5元元/股，股，2007年分配普股股东年分配普股股东现金股利现金股利400万元。万元。要求：要求： 1、根据报表资料分别计算该公司、根据报表资料分别计算该公司2007年的年的 偿债偿债能力、营运能力、获利能力等各项财务指标。能力、营运能力、获利能力等各项财务指标。 2、运用杜邦财务分析体系进行综合分析。、运

2、用杜邦财务分析体系进行综合分析。 3、根据计算的各项财务比率指标进行分析，撰写一篇、根据计算的各项财务比率指标进行分析，撰写一篇不少于不少于1 000字的财务分析报告字的财务分析报告。资产负债表资产负债表编制单位：编制单位：A公司公司 2007年年12月月31日日 单位：万元单位：万元资产资产年初数年初数年末数年末数负债和股东权益负债和股东权益年初数年初数年末数年末数流动资产：流动资产：流动负债：流动负债： 货币资金货币资金8801 550短期借款短期借款200150短期投资短期投资13260应付帐款应付帐款600400应收帐款应收帐款1 0801 200应付工资应付工资其他应收款其他应收款应

3、付福利费应付福利费180300预付帐款预付帐款200250应付股利应付股利500800存货存货808880一年内到期的长期一年内到期的长期负债负债120150流动资产合计流动资产合计3 1003 940流动负债合计流动负债合计1 6001 800长期投资：长期投资：长期负债：长期负债：长期股权投资长期股权投资300500长期借款长期借款200300长期债权投资长期债权投资应付债券应付债券100200长期投资合计长期投资合计300500长期负债合计长期负债合计300500固定资产：固定资产：负债合计负债合计1 9002 300固定资产原价固定资产原价2 5002 800股东权益：股东权益：减：累

4、计折旧减：累计折旧750880股本股本1 5001 800固定资产净值固定资产净值1 7501 920资本公积资本公积500700固定资产合计固定资产合计1 7501 920盈余公积盈余公积8001 000无形资产及其他无形资产及其他资产：资产：未分配利润未分配利润500600无形资产无形资产5040股东权益合计股东权益合计3 3004 100无形资产及其他无形资产及其他资产合计资产合计5040负债和股东权益总负债和股东权益总额额5 2006 400资产总额资产总额5 2006 400利润表利润表编制单位：编制单位：A公司公司 2007年度年度 单位：万元单位：万元项项 目目本年累计数本年累计

5、数上年累计数上年累计数一、主营业务收入一、主营业务收入15 00011 500 减：主营业务成本减：主营业务成本8 5006 900主营业务税金及附加主营业务税金及附加 750 575二、主营业务利润（亏损以二、主营业务利润（亏损以“”号填列）号填列） 5 750 4 025 加：其他业务利润（亏损以加：其他业务利润（亏损以“”号填列）号填列）2 0001 500 减：营业费用减：营业费用 500450 管理费用管理费用 840 750财务费用财务费用 60 50三、营业利润（亏损以三、营业利润（亏损以“”号填列）号填列） 6 350 4 275 加：投资收益（亏损以加：投资收益（亏损以“”号

6、填列）号填列） 70 50 补贴收入补贴收入 营业外收入营业外收入 50 60 减：营业外支出减：营业外支出 30 50四、利润总额（亏损以四、利润总额（亏损以“”号填列）号填列） 6 440 4 335 减：所得税减：所得税 2 576 1 732五、净利润（亏损以五、净利润（亏损以“”号填列）号填列） 3 864 2 603财务指标的计算财务指标的计算一、偿债能力一、偿债能力(一)短期偿债能力短期偿债能力 1、 2、速动比率（速动资产、速动比率（速动资产流动负债）流动负债）100% （2355 1700） 100% 144% 一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，债权人的权益

7、一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。国际上通常认为，流动比率的下限为越有保障。国际上通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于；而流动比率等于200%时较为适当。时较为适当。 分析；从该公司这项指标来看，该公司短期偿债能力是可观的。分析；从该公司这项指标来看，该公司短期偿债能力是可观的。（二）长期偿债能力指标（二）长期偿债能力指标 长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有两项：资产负债率和长期偿债能力的衡量指标主要有两项：资产负债率和产权比率。产权比率。 1、资产负债率

8、（又叫负债比率）（负债总额、资产负债率（又叫负债比率）（负债总额资产总额）资产总额）100%2100/5800 100%=36.20% 利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润，如果该指标过小，则表明企业对利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润，如果该指标过小，则表明企业对财务杠杆利用不够。财务杠杆利用不够。 但是，资产负债率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，但是，资产负债率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。 该公司负债占资产的比重为该公司负债占资产的比重为40%，说明企业的资金结

9、构位于合理水平。企业，说明企业的资金结构位于合理水平。企业有强烈的留利增强经营实力的愿望。有强烈的留利增强经营实力的愿望。 2、产权比率（负债总额、产权比率（负债总额所有者权益）所有者权益）100% =2100/5300100% =56.8%分析：一般情况下，产权比率越低，说明企业长期分析：一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小风险越小 。 该公司相对来说产权比率过高，则说明企业长期该公司相对来说产权比率过高，则说明企业长期偿债能力较弱承担的财务风险较大。偿债能力较弱承担的财务风险较大。二、运营

10、能力指标二、运营能力指标 资产运营能力的强弱取决于资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度资产的周转速度、资产运行状况、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。比如说资产的周转速度，一般说来，资产管理水平等多种因素。比如说资产的周转速度，一般说来，周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强；反周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强；反之，运营能力就越差。之，运营能力就越差。 资产周转速度通常用资产周转速度通常用周转率周转率和和周转期周转期来表示。来表示。 1、流动资产周转情况、流动资产周转情况 应收账款周转率（周转次数）应收账款周转率（周转次数）=营业收入营业收入平均应收账

11、款余额平均应收账款余额 =15000 1140 =13.16 存货周转率存货周转率=营业成本营业成本平均存货余额平均存货余额 =8500 844 =10.07 流动资产周转率流动资产周转率=营业收入营业收入平均流动资产总额平均流动资产总额 =15000 3520 =4.26 固定资产周转率固定资产周转率=营业收入营业收入平均固定资产净值平均固定资产净值 =15000 1835 =8.17 总资产周转率总资产周转率=营业收入营业收入平均资产总额平均资产总额 =15000 5800 =2.59分析；表明该公司货款收回情况不是很理想，账龄较长，增加收表明该公司货款收回情况不是很理想，账龄较长，增加收

12、账费用和坏账损失，从而影响企业企业流动资产的投资收账费用和坏账损失，从而影响企业企业流动资产的投资收益。益。该企业的存货周转率较低，说明该企业资金占用水平低，该企业的存货周转率较低，说明该企业资金占用水平低，周转额小，变现能力较差周转额小，变现能力较差流动资产是企业创造利润，实现价值增值的生命力，该公流动资产是企业创造利润，实现价值增值的生命力，该公司流动资产占总资产比重司流动资产占总资产比重59.6%，说明其流动资产规模位，说明其流动资产规模位于行业水平之上。可能由于经营不善等原因，使得企业的于行业水平之上。可能由于经营不善等原因，使得企业的流动资产利用效果不是很好。流动资产利用效果不是很好

13、。固定资产是企业开展经营活动进行的基础性投资，这项指固定资产是企业开展经营活动进行的基础性投资，这项指标反映了该公司的产品结构不是很合理。标反映了该公司的产品结构不是很合理。总资产周转率很低，表明该企业利用全部资产的效果较差。总资产周转率很低，表明该企业利用全部资产的效果较差。盈利能力分析1、营业利润率、营业利润率=（本期营业利润（本期营业利润本期营业收入）本期营业收入） 100% =（6350 15000) 100% =42.33%该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。由此判断该公司盈利能力不是

14、很强力越强。由此判断该公司盈利能力不是很强 。 2 、成本费用利润率、成本费用利润率=（利润总额（利润总额成本费用总额）成本费用总额） 100% =（6440 10650） 100% =60.46%该指标表明企业为取得利润而付出的代价较小，成本费用控制得相对较好。该指标表明企业为取得利润而付出的代价较小，成本费用控制得相对较好。 3、净资产收益率、净资产收益率=（净利润（净利润平均净资产）平均净资产） 100% =（3864 3700） 100% =104.44%一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益

15、越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。 发展能力1、营业增长率营业增长率=（本年主营业务收入增长额（本年主营业务收入增长额上年主营业上年主营业务收入总额）务收入总额） 100% =30.43%2、资本保值增值率资本保值增值率=（扣除宏观因素后年末所有者权益（扣除宏观因素后年末所有者权益年年初所有者权益）初所有者权益） 100%=（4100 3300） 100% =124.24%该指标表明该企业的资本保全状况较好，所有者权益增长速该指标表明该企业的资本保全状况较好，所有者权益增长速度快，债权人的债务相对有保障。度快，债权人的债务相对有保障。分析；

16、该公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率分析；该公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率方面不是很乐观。方面不是很乐观。杜邦财务分析法净资产报酬率净资产收益率净资产收益率=总资产净利率总资产净利率权益乘数权益乘数 = 主营业务净利率主营业务净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数表一表一 单位：万元单位：万元项目项目年度净利润销售收入资产总额负债总额全部成本年度净利润销售收入资产总额负债总额全部成本上年上年 2603 11500 5200 1900 8150 本年本年 3864 15000 6400 2300 9900表二表二年度上年年度上年 本年本年 权益净利率权益净利率70.35% 104.44% 权益乘数权益乘数 1.98 2.59 资产负债率资产负债率36.53% 35.93 % 资产净利率资产净利率44.87% 66.62% 销售净利率销售净利率22.63%25.76% （一）对权益净利率的分析一）对权益净利率的分析权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获