企业营运资金的投资策略.docx

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1、企业营运资金的投资策略营运资金投资策略即企业流动资产的投资策略，是指在营利性和风险性权衡的基础上，营运资金存量规模的选择。通常，营运资金的投资策略有三种基本类型：（1）保守的营运资金投资策略。这种策略不但要求企业流动资产总量要足够充裕，在总资产中占比较高，还要求流动资产中流动性较高的项目也要保持足够的数量。该策略虽降低了企业的风险，但也降低了企业的盈利能力。因为在企业总资产一定的情况下，投放在流动资产上的资金量加大，必然导致投放在获利能力较强的长期资产上的资金减少，所以这种策略是一种低风险、低收益的管理策略。一般情况下，企业在外部环境不确定程度较高时，为规避风险多采用这种策略。（2）激进的营运

2、资金投资策略。这种策略不但要求企业最大限度地削减流动资产存量，使其在总资产中的占比尽可能低，而且还要尽量减少流动性较高项目在流动资产中的占比。该策略虽然可以增加企业的资产报酬率，但也相应提高了企业的流动性风险。所以，激进的营运资金投资策略是一种高风险高收益的策略。一般来讲，它只适合外部环境相当稳定的企业。（3）适中的营运资金投资策略。这种策略要求企业流动资产的存量管理介于前两者之间，由此所形成的风险和收益也介于前两者之间。一般来讲，企业流动资产的数量按其功能划分可分为两部分：部分是正常需求量，满足正常生产经营活动的需要；另一部分是保险储备量，应付意外情况的发生。适中的营运资金投资策略就是在保证

3、企业正常生产经营对流动资产需求的情况下，留有一定的保险储备，并在流动资产各项目之间确定一定的比例构成。总之，企业在制定营运资金投资策略时，首先需要权衡的是资产的收益性与风险性。增加流动资产投资会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。反之，减少流动资产投资会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低，短缺成本会增加。因此，从理论上来讲，最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。其次制定营运资金投资策略时还应充分考虑企业经营的内外部环境。通常，银行和其他借款人对企业流动性水平非常重视，因为流动性是这些债权人确定信用额度和借款利率的主要依据之一。他们还会考虑应收账款和存货的质量，尤其是当这些资产被用来当作一项贷款的抵押品时。