2023基础化工行业研究：化工处于磨底期静待底部反转.docx

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1、化工处于磨底期，静待底部反转内容目录一、化工行业年报总结111.1 化工行业业绩分析111.2 化工行业盈利能力分析141.3 化工行业运营效率141.4 化工行业资产规模及杠杆率15二、细分子行业分析161. 1细分子行业业绩增长情况162. 2细分子行业盈利能力17三、重点细分子行业分析183. 1钾肥184. 2农药195. 3免合肥206. 4氮肥217. 5无机盐238. 6其他化学原料249. 7纯碱2510. 8氯碱2611. 9磷肥2712. 10民爆用品283.11纺织化学品303.12日用化学产品313.13石油加工323.14石油贸易333.15涂料油墨343.16氟化工

2、及制冷剂353.17磷化工373.18聚氨酯383.19玻纤393. 20其他化学制品403.21涤纶413.22维纶423.23粘胶443.24氨纶453.25其他纤维463.26合成革473.27改性塑料483.28其他塑料制品493.29轮胎513 .30其他橡胶制品524 .31炭黑53四、上市公司盈利情况分析54五、龙头企业财务分析541. 1万华化学：逐步复苏+新产能投产，业绩逐季修复545. 2华鲁恒升：行业依旧承压，新材料产销明显提升556. 3扬农化工：销量保持稳定，原药价格有所回落567. 4龙佰集团：二季度业绩环比改善，下游补库推动钛白粉涨价578. 5玲珑轮胎：业绩全面

3、修复，龙头地位稳固58六、投资建议59七、风险提示59图表目录图表1：化工行业营业收入及同比增速11图表2：化工行业归母净利润及同比增速11图表3：化工行业单季度营业收入11图表4：化工行业单季度归母净利润11图表5：化工行业历年营业收入正增长企业数量下滑12图表6：化工行业历年净利润正增长企业数量下滑12图表7：化工行业历年营业收入高增长企业数量下滑12图表8：化工行业历年净利润高增长企业数量下滑12图表9：中国化工产品价格指数（CCPl）23年6月底企稳反弹12图表10：房屋新开工面积依然承压13图表11：纺织服装业景气度指数回落13图表12：汽车行业产量增速回暖13图表13：新能源汽车行

4、业产量降速13图表14：各农产品实际市场价格情况（元/吨）14图表15：国内光伏装机维持逐月走高14图表16：化工行业毛利率及净利率下滑14图表17：化工行业期间费用率持稳14图表18：化工行业合计存货规模小幅增长15图表19：化工行业应收账款规模小幅增长15图表20：化工行业存货周转天数（天）持稳15图表21：化工行业应收账款天数（天）持稳15图表22：化工行业固定资产继续增长15图表23：化工行业在建工程保持较高增速15图表24：化工行业经营性现金流情况16图表25：化工行业资产负债率情况16图表26：2023HI各子行业营收同比增速16图表27：2023H1各子行业归母净利润同比增速16

5、图表28：2023Q2各子行业营收同比增长情况17图表29：2023Q2各子行业归母净利润同比增长情况17图表30：2023H1各子行业毛利率同比增长情况17图表31：2023H1各子行业净利率同比增长情况17图表32：2023Q2各子行业毛利率同比增长情况18图表33：2023Q2各子行业净利率同比增长情况18图表34：钾肥行业营收及增速（亿元）18图表35：钾肥行业净利润及增速（亿元）18图表36：钾肥行业销售毛利率和净利率情况19图表37：钾肥行业期间费用率情况19图表38：钾肥行业存货和应收账款周转情况19图表39：钾肥行业资产规模和结构情况19图表40：农药行业营收及增速（亿元）19

6、图表41：农药行业净利润及增速（亿元）19图表42：农药行业销售毛利率和净利率情况20图表43：农药行业期间费用率情况20图表44：农药行业存货和应收账款周转情况20图表45：农药行业资产规模和结构情况20图表46：复合肥行业营收及增速（亿元）21图表47：匏合肥行业净利润及增速（亿元）21图表48：复合肥行业销售毛利率和净利率情况21图表49：复合肥行业期间费用率情况21图表50：复合肥行业存货和应收账款周转情况21图表51：复合肥行业资产规模和结构情况21图表52：氮肥行业营收及增速（亿元）22图表53：氮肥行业净利润及增速（亿元）22图表54：氮肥行业销售毛利率和净利率情况22图表55：

7、氮肥行业期间费用率情况22图表56：氮肥行业存货和应收账款周转情况22图表57：氮肥行业资产规模和结构情况22图表58：无机盐行业营收及增速（亿元）23图表59：无机盐行业净利润及增速（亿元）23图表60：无机盐行业销售毛利率和净利率情况23图表61：无机盐行业期间费用率情况23图表62：无机盐行业存货和应收账款周转情况24图表63：无机盐行业资产规模和结构情况24图表64：其他化学原料行业营收及增速（亿元）24图表65：其他化学原料行业净利润及增速（亿元）24图表66：其他化学原料行业销售毛利率和净利率情况24图表67：其他化学原料行业期间费用率情况24图表68：其他化学原料行业存货和应收账

8、款周转情况25图表69：其他化学原料行业资产规模和结构情况25图表70：纯碱行业营收及增速（亿元）25图表71：纯碱行业净利润及增速（亿元）25图表72：纯碱行业销售毛利率和净利率情况26图表73：纯碱行业期间费用率情况26图表74：纯碱行业存货和应收账款周转情况26图表75：纯碱行业资产规模和结构情况26图表76：氯碱行业营收及增速（亿元）26图表77：氯碱行业净利润及增速（亿元）26图表78：氯碱行业销售毛利率和净利率情况27图表79：氯碱行业期间费用率情况27图表80：氯碱行业存货和应收账款周转情况27图表81：氯碱行业资产规模和结构情况27图表82：磷肥行业营收及增速（亿元）28图表8

9、3：磷肥行业净利润及增速（亿元）28图表84：磷肥行业销售毛利率和净利率情况28图表85：磷肥行业期间费用率情况28图表86：磷肥行业存货和应收账款周转情况28图表87：磷肥行业资产规模和结构情况28图表88：民爆用品行业营收及增速（亿元）29图表89：民爆用品行业净利润及增速（亿元）29图表90：民爆用品行业销售毛利率和净利率情况29图表91：民爆用品行业期间费用率情况29图表92：民爆用品行业存货和应收账款周转情况29图表93：民爆用品行业资产规模和结构情况29图表94：纺织化学品行业营收及增速（亿元）30图表95：纺织化学品行业净利润及增速（亿元）30图表96：纺织化学品行业销售毛利率和

10、净利率情况30图表97：纺织化学品行业期间费用率情况30图表98：纺织化学品行业存货和应收账款周转情况31图表99：纺织化学品行业资产规模和结构情况31图表100：日用化学产品行业营收及增速（亿元）31图表101：日用化学产品行业净利润及增速（亿元）31图表102：日用化学产品行业销售毛利率和净利率情况31图表103：日用化学产品行业期间费用率情况31图表104：日用化学产品行业存货和应收账款周转情况32图表105：日用化学产品行业资产规模和结构情况32图表106：石油加工行业营收及增速（亿元）32图表107：石油加工行业净利润及增速（亿元）32图表108：石油加工行业销售毛利率和净利率情况3

11、3图表109：石油加工行业期间费用率情况33图表110：石油加工行业存货和应收账款周转情况33图表111：石油加工行业资产规模和结构情况33图表112：石油贸易行业营收及增速（亿元）33图表113：石油贸易行业净利润及增速（亿元）33图表114：石油贸易行业销售毛利率和净利率情况34图表115：石油贸易行业期间费用率情况34图表116：石油贸易行业存货和应收账款周转情况34图表117：石油贸易行业资产规模和结构情况34图表118：涂料油墨行业营收及增速（亿元）35图表119：涂料油墨行业净利润及增速（亿元）35图表120：涂料油墨行业销售毛利率和净利率情况35图表121：涂料油墨行业期间费用率

12、情况35图表122：涂料油墨行业存货和应收账款周转情况35图表123：涂料油墨行业资产规模和结构情况35图表124：行业营收及增速（亿元）36图表125：行业净利润及增速（亿元）36图表126：行业销售毛利率和净利率情况36图表127：行业期间费用率情况36图表128：行业存货和应收账款周转情况36图表129：行业资产规模和结构情况36图表130：磷化工行业营收及增速（亿元）37图表131：磷化工行业净利润及增速（亿元）37图表132：磷化工行业销售毛利率和净利率情况37图表133：磷化工行业期间费用率情况37图表134：磷化工行业存货和应收账款周转情况38图表135：磷化工行业资产规模和结构

13、情况38图表136：聚氨酯行业营收及增速（亿元）38图表137：聚氨酯行业净利润及增速（亿元）38图表138：聚氨酯行业销售毛利率和净利率情况38图表139：聚氨酯行业期间费用率情况38图表140：聚氨酯行业存货和应收账款周转情况39图表141：聚氨酯行业资产规模和结构情况39图表142：玻纤行业营收及增速（亿元）39图表143：玻纤行业净利润及增速（亿元）39图表144：玻纤行业销售毛利率和净利率情况40图表145：玻纤行业期间费用率情况40图表146：玻纤行业存货和应收账款周转情况40图表147：玻纤行业资产规模和结构情况40图表148：其他化学制品行业营收及增速（亿元）40图表149：其

14、他化学制品行业净利润及增速（亿元）40图表150：其他化学制品行业销售毛利率和净利率情况41图表151：其他化学制品行业期间费用率情况41图表152：其他化学制品行业存货和应收账款周转情况41图表153：其他化学制品行业资产规模和结构情况41图表154：涤纶行业营收及增速（亿元）42图表155：涤纶行业净利润及增速（亿元）42图表156：涤纶行业销售毛利率和净利率情况42图表157：涤纶行业期间费用率情况42图表158：涤纶行业存货和应收账款周转情况42图表159：涤纶行业资产规模和结构情况42图表160：维纶行业营收及增速（亿元）43图表161：维纶行业净利润及增速（亿元）43图表162：维纶行业销售毛利率和净利率情况43图表163：维纶行业期间费用率情况43图表164：维纶行业存货和应收账款周转情况43图表165：维纶行业资产规模和结构情况43图表166：粘胶行业营收及增速（亿元）44图表167：粘胶行业净利润及增速（亿元）44图表168：粘胶行业销售毛利率和