联大学堂《投资决策分析（河南财经政法大学）》题库及答案.docx

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1、联大学堂投资决策分析（河南财经政法大学）题库及答案1、谈谈证券市场价格的主要影响因素正确答案：宏观经济因素I政治因素I法律因素I军事因素I文化自然I产业和区域因素I公司因素I市场因素2、结合实际，运用所学知识谈谈投资原则。正确答案：做出规划I不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里I合适的投资时机I避免高风险的投资I不要借钱来做投资3、国际投资正确答案：是指国际上发生的投资活动，亦即一个国家或地区的政府、企业、个人的资本对本国以外的国家和地区进行投资，及外国和地区的政府、企业和个人的资本对本国或者本地区进行投资的活动。4、请简单谈谈股票与债券的关系。正确答案：投资者的地位不同I所筹资金的投资标的不同I

2、风险水平也不同I投资回收方式正确答案：又称外国直接投资，指一国的投资者将资本用于他国的生产和经营，并掌握一定经营控制权的投资行为，是国际投资的基本形式Q6、金融期货合约正确答案：是指交易双方签订的、规定在未来某一确定日期以事先约定的价格买卖既定数量某种金融资产的一种标准化的合约。7、产业投资正确答案：指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为生产资本的经济活动。8、谈谈我国与欧美国家风险投资业发展的特点。正确答案：美国的风险投资集中在高科技产业I欧洲的风险投资集中在机械I日本的风险投资银行I我国的风险投资资本供给不足9、行业的生命周期分为那几个阶段，并就不同阶段举1例说明正确答

3、案：要点：(1)创业阶段(2)成长阶段(3)成熟阶段(4)衰退阶段10、净现值正确答案：净现值是指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和。IE影响风险投资业发展的因素有哪些？正确答案：要点：发达的资本市场高效、完善的风险投资中介机构低资本利得税税率发育充分的资本市场有效的知识产权保护制度完善的技术产业化机制12、风险资本退出的方式有哪些？正确答案：要点：公开上市出售股份回购破产清算13、金融投资正确答案：它是指投资主体通过购买金融市场上的各类金融资产（主要是有价证券），借以获取经济收益的经济行为。14、风险投资正确答案：是职业金融家对新兴

4、的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的现代高科技企业的一种权益资产投资。主要是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司，在承担很大风险的基础上,为融资人提供长期期权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。15、结合实际谈谈投资在我国社会经济生活中具有哪些现实意义。正确答案：增加新的生产力I实现对经济结构的调整I创造更多的岗位I财产保值增值16、债券正确答案：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金，按照法定程序向社会投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息、到期偿还本金的一种具有集资手段和金融工具功能的债

5、权债务关系的凭证。17、NE公司发行在外的股票既有优先股，也有普通股。NE公司刚刚支付了每股3元的优先股股利和每股2元的普通股股利。（1）假设优先股股利是固定的，与NE公司的优先股具有相似风险的优先股股票的收益率是8.6%,估计一下NE公司优先股股票的价值是多少？（2）假设NE公司优先股股票目前的市场价是36.12元，怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异？（3）假设NE公司普通股股利预计在今后的三年中以每年8%的比率提高，三年之后增长率将固定在4%o如果对这种类别的投资要求的回报率是12%,估计一下NE公司普通股股票的价值是多少？（4）假设假设NE公司普通股股票目前的市场价是36.1

6、2元，怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异？正确答案：（I）V=D/（kg）,因为优先股的股利固定，所以股利增长率g=o,因此，优先股的估算价值为：V=3（8.6%-0）=34.88元。（2）股票价格是市场供求关系的结果，不一定反映该股票的真正价值，而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。目前优先股市场价是36.12元，而估算价是34.88元，说明市场价被高估了，投资者应减持或抛售股票。(3)每年的预期股利和股利现值分别为：第一年：预期股利Dl=2(1+0.08)=2.16,股利现值为2.16/(1+0.12)=1.928第二年：预期股利D2=2.16(l+0.08)=2.332,

7、股利现值为2.332/(1+0.12)2=1.859第三年:预期股利D3=2.332(l0.08)=2.518,股利现值为2.518/(1+0.12)3=1.793总计D=I.928+1.859+1.793=5.58第四年：DO=I/(l+k)4D4(K-g2)=1/(1+0.12)42.518(1+0.04)/(0.12-0.04)=1/1.5742.618/0.08=20.797NE公司股票内在价值P=D+D0=5,58+20.797=26.377(4)普通股的内在价值为26.377元，低于市场价36.12元，投资者应减持或抛售该股票。18、股价指数正确答案：金融机构编制的，对股票市场上有

8、代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比所得出的数值。反映股票价格涨跌。19、内部收益率正确答案：内部收益率是指在投资方案整个寿命期内，使各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。正确答案：又称国际金融投资，它是指投资者通过取得各种方式的贷款、购买股票、发行债券、开展期货(期权)交易等行为进行对外投资活动。21、投资规模正确答案：是指一个国家或地区在一定时期内为形成资产资本而投入的以货币计量的资产总额，包括固定资产投资资金总额和与其相应的流动资产总额，即投入再生产活动中的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。22、假定企业资金总额为4000000元,期望利润为640000元,请分析下边

9、三种情况：(1)全部资金均为自有资金，即借入资金为零时，期望自有资金利润率与期望全部资金利润率相同，那么这个利润率为：(2)借入资金与自有资金的比例为1：3,借入资金利息率为10%,则期望自有资金利润率为：(3)借入资金与自有资金的比例为1：1,而借入资金利息率为17沆则期望自有资金利润率为：(4)以上分析说明什么问题？正确答案：2、解：(1)6400004000000100%=16%(2)16%+10000003000000(16%-10%)=18%(3)16%+20000002000000X(16%-17%)=15%(4)以上分析表明，在企业资金全部为自有资金的情况下，企业只有经营风险而无

10、财务风险；在企业有一部分借入资金的情况下，除了有经营风险外，还面临财务风险。23、有价证券正确答案：具有一定的票面金额，用以证明证券持有人有权按期取得一定收入的所有权和债券凭证。24、优先股正确答案：股份有限公司发行的，在分配公司收益和剩余资产清偿方面比普通股股票优先的股票。25、某企业拟新建一条生产线，现有甲、乙两个方案可供参考。甲方案需要投资500万，每年生产的产品预计能形成销售收入200万元，产品总成本为100万元，产品销售税金为33万元。乙方案需投资550万元，每年生产的产品预计能形成销售收入200万元，产品总成本为80万元，产品销售税金为40万。假设基准投资收益率为10%,试用追加投

11、资效益系数法选择最优方案。正确答案：甲方案的投资收益率二(200-100-33)500100%=13.4%10%乙方案的投资收益率二(200-80-40)550100%=14.5510%追加投资效益系数H=(100-80)(550-500)X100%=40%10%计算结果显示，甲、乙两个方案的投资收益率和追加投资效益系数均大于基准投资收益率，乙方案的投资增量产生的成本节约远远超过了基准投资收益率，因此乙方案属于最优的方案。26、股票正确答案：是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。27、简述净现值法投资决策原理正确答案：净现值是指未来报酬的总现值和原始

12、投资总现值之差别，如果净现值大于零说明投资方案可行。净现值法的决策规则是:在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者采纳，净现值为负者不采纳；在有多个备选方案的互斥决策中，应该用净现值是正值中的最大者。净现值法的优点：此法考虑了货币的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，是一种较好的方法。净现值法的缺点：净现值法并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。28、财政政策和货币政策如何对股票市场产生影响。正确答案：货币政策可以改变市场上证券与资金的比例引发证券价格的波动，同时，货币政策可以引起通货膨胀水平的变化，会对证券价格产生影响。因为在通胀的时候，人们会购买实物进行保值，企

13、业因此可以将产品以比较高的价格卖出财政政策可以通过国家预算、国家税收、国债、转移支付以及政府补贴的形式对股票价格产生影响29、简要解释下面概念之间的区别：（1）一级市场和二级市场;（2）私募发行和公开发行正确答案：（1）一级市场是发行市场，指证券第一次销售给投资者的市场，给发行公司提供新的资本。二级市场是交易市场，指证券发行后进行交易买卖的市场，与发行公司无关，不为发行公司提供新的资本。（2）私募发行是指发行公司只对特定的发行对象推销证券,不在金融市场登记或交易。非公开发行方式主要在以下几种情况下采用：以发起方式设立公司；内部配股；私人配股。公开发行是指证券销售给金融市场的参与者，他们可以不受

14、限制地交易证券。30、什么是合理的投资规模？如何确定合理的投资规模？正确答案：要点：合理的投资规模是指在市场经济的环境下，在既定的政治、经济及社会条件下，能够使人们的当前利益和长远利益得到合理协调的社会投资总量，也就是能够使消费逐年有所提高，又能够使国民经济稳步、快速增长的投资水平。31、简述证券投资基金与股票和债券的差异。正确答案：股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的表现形式。投资者通过购买股票成为发行公司的股东，依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。债券是指依法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券，其特点是收益固定，风险较小。证券投资基金与股票和债

15、券相比，存在以下区别：（1）投资者的地位不同。股票反映的是产权关系，债券反映的是债权和债务关系，而契约型证券投资基金反映的是信托关系。（2）所筹资金的投资标的不同，股票和债券发行的目的是融资，所筹资金的投向主要是实业，而证券投资基金的投向是股票、债券等金融工具。（3）风险程度和收益情况不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票的风险较大。债券具有事先规定的利率，到期还可以还本付息，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，而且其投资的灵活性很大，从而使基金的收益有可能高于债券，同时风险又小于股票Q（4）投资回收方式不同。32、证券上市正确答案：将证券在证券交易所登记注册，

16、使证券有权在交易所挂牌交易。33、简要阐述利率的变动与股价的关系正确答案：1）利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下跌。反之，股票价格就会上涨。（2）利率上升时，投资者评估股票价值所用的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格则会上升。（3）利率上升时，一部分资金会从投向股市转向银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市,从而增大了股票需求，使股票价格上升。（4）国际金融市场的利率水