上市公司投资决策研究分析 工商管理专业.docx

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1、随着现代企业制度不断发展和完善，越来越多的企业形式随之出现。上市公司的不断发展，使得公司领导层越发重视投资决策。投资决策的效果，直接影响到上市公司的发展状况。在世界经济领域，繁荣的市场经济，影响着我国的上市公司。许多上市公司在发展中仍然存在着许多的问题，其中最大的问题是筹集的资金不能合理的配置和有效的分配。针对这种状况,上市公司通过优化投资方式,避免投资风险，从而选出最可行的决策。投资是一个过程，今天做出决策，而直到明天才能取得结果。本文围绕财务管理中有关投资决策理论、上市公司的高管层对上市公司的投资决策等更加完整地解决投资收益与风险的问题。社会的进步离不开上市公司的发展，怎样使上市公司的筹集

2、资金有效合理的利用改善公司的收益对此进行决策研究。【关键字】上市公司投资决策募集资金风险报酬率AbstractChangeswiththecontinuousdevelopmentofglobaleconomy,ourcountryalsoacceleratedthepaceofeconomicreform,thestockmarketdevelopmentgraduallhasbecomeoneofChinaseconomicdevelopmentmomentum.Thecontinuousdevelopmentoflistedcompanies,makingthecompanythemor

3、eleadershipattachesgreatimportancetotheinvestmentdecision.Theeffectofinvestmentdecision-making,directlyaffectthedevelopmentoflistedcompanies.lnthefieldoftheworldeconomy,prosperousmarketeconomy,affectthelistedcompaniesofourcountry.IVIanylistedcompaniesstillexistmanyproblemsinthedevelopment,oneofthebi

4、ggestproblemsisthefundsraised(=whichcannotbereasonableconfigurationandeffectiveallocation.Mostofthelistedcompaniesinraisingfunds,thereisnoeffectiveinvestment,leadtosomecompaniesintheinvestment,closenotbacktotheprincipal.Aimingatthissituation,thelistedcompanybyoptimizingtheinvestmentway,avoidinvestme

5、ntrisks,toselectthemostfeasibledecision.Investmentisaprocess,tomakeadecisiontoday,andinordertomaketheresultuntiltomorrow.Thispaperaroundthefinancialmanagementintheinvestmentdecisiontheory,theseniormanagementoflistedcompaniesfortheinvestmentdecisionoflistedcompaniesandothermorefullysolvetheproblemofi

6、nvestmentincomeandrisk.Theprogressofthesocietycannotleavethedevelopmentofthelistedcompanies,howtomakethelistedcompaniesinraisingfundseffectiveandreasonableuseoftoimprovethecompanysearningstodecision-makingresearch.keywordsThelistedcompanyInvestmentdecisionsToraisemoneyRiskreturnrate目录一、绪论1二、我国上市公司投资

7、决策概述2(一)上市公司的背景及相关理论2(二)公司的上市的基本条件21、公司上市的基本条件22、上市公司的主要特点2（二）投资、决策3三、上市公司投资决策的目标理论3（）利润最大化3（）每股盈余最大化4（三）股东财富最大化4四、上市公司投资决策的重要性4（一）投资决策是上市公司的基础4（一）投资决策是上市公司财务管理的核心活动5五、上市公司实物的投资决策5（一）固定资产投资决策概述6（一）固定资产投资的特点6(三)有风险情况下的投资决策6六、上市公司投资存在的问题7(一)上市公司的投资滥用现象7(一)上市公司投资决策受传统计划经济影响8(三)投资规模大，投资结构不合理8七、建议或有效措施8(

8、一)加强对上市公司投资的审核力度9(一)加强上市公司高管绩效挂钩力度9(三)细化我国证券法募集资金使用的有关条款9(四)加强上市公司资产重组力度9结论10致谢11参考文献121、绪论作为上市公司，他们自身发展的首要任务就是投资策略的制定，即投资策略。上市公司的发展，是通过不断地投资，提高资金的利用效率，这直接影响到上市公司的发展。目前，上市公司的投资决策还存在着很多的问题，这值得我们去研究思考。不良的投资决策，会导致许多上市公司对所筹集的资金失去原有的作用。上市公司资金管理的核心，是优化投资决策。本文主要以投资决策为基础，分析影响上市公司投资决策的因素，这将有助于保证上市公司投资决策的效果，促

9、进上市公司的发展。我国经济发展处于良好状态,每年都会有很多公司上市，做好投资决策，不仅仅是上市公司的责任,进一步的关系到股东的利益。上市公司投资决策的效果如何，直接关系到上市公司的生存与发展。二、我国上市公司投资决策概述(一)上市公司的背景及相关理论随着市场经济规模的不断成长和完善，各种各样的新型企业不断出现,而上市公司作为股份公司的一个代表，在当前的这个日新月异的时期。上市公司“出生”到成长到逐渐壮大,这些企业在社会中的作用越来越不可忽略。因为这些企业的成长慢慢的成为了经济的重要组成部分,他们为失去职业的人提供工作岗位，他们为社会返还更大福利。他们的成长来源依靠着社会和公众，最后将自己产生的

10、价值增值部分回报于社会，为自己的长久的发展做一个最有力的保证。随着经济形势的不断变化，作为股份公司一部分的上市公司，他们的筹集资金方式更是不同于其他的任何一个企业。他们通过在二级市场上，把自己所需要的资金转换成为证券或者股票的形式，来吸收大量的社会闲散的资金，为自己的成长做良好的保障。而这些公司在发行股票或者债券都必须满足一定的标准条件，才具有资格去筹集资金，否则就不可能筹集到资金需要的资金，从而阻碍自己的成长。(%1)公司的上市的基本条件根据我国公司法的规定，股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件：(1)股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；(2)公司股本总额不少于人民币5000

11、万元；(3)开业时间在三年以上，最近三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；(4)持有股票面值达人民币IOoO元以上的股东人数不少于IooO人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；(5)公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；(6)国务院规定的其他条件。满足上述条件可向国务院证券管理审核部门及交易所申请上市。(二)投资、决策投资，是指把资金投入到企业当中从而获取利益的一种方式。目前,我们国家的投资方式可以分为有生产性资产投资和有金融资产投资。生产性资

12、产就是企业把这些筹集得到的资金，作为企业生产的资源进行生产经营用。这些资产是企业生产经营的基础。公司利用这些资产为股东创造利益。企业的投资决策，就是说根据企业的资金现状和经营情况，把所有的资源进行整合用来进行新一轮生产。这个过程就是企业的资产的投资决策，企业决策是否合理一般有以下几方面：1.是否可以将企业的全部资源准确的整合；2.针对市场存在的风险，是否可以全面的评估；3.每一次决策是否可以为企业带来可观的利益。三、上市公司投资决策的目标理论（一）利润最大化上市公司的发展理念就是创造价值，实现企业的目标，利用企业的经营活动为企业创造价值。创造的价值越大其回收的后的得到的财富就越多，这样的企业就

13、是每个公司的管理者都愿意看到的局面，也是每个利益追溯者最喜欢的结果。因为上市公司的资金大多来自于社会各各方面，投资本企业的投资者都抱着获利的心思，来追求自己收回利润的最大。这个观点说明企业在成长过程中，会面临者不同的发展风险，这些风险可能是内部的或者是外部的。不同的公司规模，在发展和筹集资金时，他们采取的筹集策略也不一样，最后承担的风险程度也就不一样。如何让资金可以按时回到企业，这就要求企业必须在投资和筹集前，对企业将要投资的对象进行准确的评价，合理的配置资源，只有这样才可以对其投资的资产准确的把握，合理的规避风险，达到回收的利润承受更少的风险，得到的利润最大产生的利润最可观,让企业利益相关者

14、有很好的信心。（二）每股盈余最大化评价一个企业投资决策成功与否的最准确的指标就是每股盈余最大化，这一指标就是充分表现每一个企业通过投资决策可以得到多大的盈余收入。这一指标在评价的时候有自己的优点也有自己的不足之处,用它的大小可以衡量一个企业投资决策是否合理，回收的利润是不是企业可以准确的把握。然而，这一指标在反映企业成果时候，仅仅说明企业在过去的经营活动中产生的利润，而这些收入已经是过去式了,在评价企业当前的发展以及将来的投资决策中，失去了实用意义。（三）股东财富最大化上市公司在进行企业长期投资决策以及成长方面的筹集资金过程中，一般在二级市场进行股票和债券发行，吸收那些闲置在社会中没有使用的资

15、金，这部分资金来源于不同的对象，也用来维持企业生存以及为扩大生产规模提供动力。我们把这些投入资金的拥有者成为企业的股东，企业在实现利润收回时，会给每一个投入资金的股东分配相应的报酬。每个股东收到的报酬，均是按照最初自己投入到企业占有的份额给予的，这部分回报都是企业在规避风险过后得到的，它的大小很好的反映着一个企业经营能力水平。%1、上市公司投资决策的重要性(一)投资决策是上市公司的基础首先，上市公司的基础就是企业的投资决策，无论从哪个方面去考虑企业的发展，投资决策往往是这个过程中最重要的部分，因为投资决策时企业生存发展的基础和动力，良好的企业投资决策就是一个公司不断壮大而不会停止的基石，所以公

16、司要想长久的发展，就必须对企业资产进行合理的规划，为企业制定最适应的投资决策，维持企业的长久生存；其次，生存是公司的根本要求，盈利是公司的直接要求,发展是公司的长期要求。上市公司一直以来的奋斗目标是在维持自己生存条件下，能够持续的赢利，从而得以实现公司长久发展。没有一家企业可以停留在过去，不发展终究会在大的市场经济中被淘汰，只有不断地创新，不断地发展，才能让公司在发展的竞技场中具有很好的优势，为企业带来源源不断的盈利。为了使上市公司保持一种良好的发展水平，必须时刻做好投资准备，生产是企业的基础投资。投资活动的目的包括两个方面：一是原始资产，投资更新等项目，二是投资新项目，新的投资机会的投资。同时，加强公司员工业务能力的整体水平。因此,通过不断的投资，使上市公司的核心竞争力得以实现，确保上市公司的发展。同时，上市公司在资金