【千禾味业资本结构现状、问题及优化建议分析（定量论文）8600字】.docx

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1、千禾味业资本结构现状、问题及完善对策研究一、结论1（一）选题背景及研究意义1（二）研究方法与内容2二、相关概:论4（一）资本结构相关概念4（二）资本结构相关理论4三、千禾味业资本结构现状及问题5（一）千禾味业公司基本情况5（二）千禾味业公司资本结构现状6（）千禾味业资本结构与同行业对比分析10（四）千禾味业资本结构存在的问题及原因分析12四、千味味业股份公司资本结构优化对策15（一）拓宽融资渠道、调整负债结构15（二）合理运用资金15（三）完善内部管理制度15五、总结与展望16（）总结16（二）展望16一、绪论（一）选题背景及研究意义1 .选题背景由实际可知，食品加工行业的收入跟人民生活程度以

2、及消费强度成正相关，当今社会国家经济水平越来越高，人们的生活质量也相应得到了改善，我们的生活与食品加工行业是分不开的，可以说是不可能缺少的。现实生活中食品安全问题的一直在不停出现，食品安全成了人们心里面的一个芥蒂，大家都开始关心这个商品的健康，而不是只关心价格,相关行业的企业也不得不对应调整了自身的资本结构以及较好的生产经营方式。在市场上生存了很多年的农副产品行业依旧存在很多问题，面对众多相同行业对手的竞争，一个企业要想占有更多市场份额，就不得不增加资本来增加企业的经营范围。企业能否有一个合理的资本结构自然而然就成了企业进行融资前不得不重点思考的问题，相对应的企业价值的最大化就是在有效合理的资

3、本结构中完成的。在市场竞争中企业为了能够实现继续经营和发展，必然要通过不停的优化资本结构等方式来扩展生产规模。2 .研究意义(1)理论意义：根据查阅以往的资料发现，目前在资本结构上对食品行业的研究很少，一般都是关于企业本身的盈利能力以及发展情况，本文要具体到资本结构的优化探讨，能够实际借用的材料不多，但是当此次研究进行下去了，很明显是对现有理论的一个优化扩展，本文结合了企业自身内部以及行业外部因素，根据已有的对资本结构理论的研究融合了企业自身情况进行分析，这将是关于目前农副食品行业资本结构研究的一个有效丰富。(2)现实意义：我国市场上面农副食品加工行业很多，找出一个具有代表性的企业对其资本结构

4、进行研究，可以对市场上具体相似之处但却没有太注重这方面的企业在自身的管理和实践上面形成一些参考，增强意识，进而主动检查自身的资本结构是不是处在合理阶段，如果不合理的话则可以通过对资本结构的不断调整来改善企业经营；其他相似行业的经营者看着此类分析得到重视的话也会对他们起一定的激励作用，对公司和该行业的长期发展来说，有着很大的现实意义。(二)研究方法与内容1 .研究方法(1)文献分析研究方法：文献分析研究方法是指我们为了搞清楚研究对象自身的性质和状况，把收集到的某方面的相关材料拿来研究，经过研究发表本人自身看法的一种分析办法。本文主要通过不断的搜索知网的数据库里面相应的数据以及翻看其发布的年度报告

5、等材料，根据以前已经存在的的资本结构钻研记录，寻找千禾味业自身资本结构存在的问题以及此问题存在的成因，按照自身的剖析给出相对应的处理方式。(2)案例分析研究法：研究者自主抉择研究对象，再通过查找数据和材料迸行钻研，通过该研究来发现选定对象的真实发展情况。本文的探讨对象是千禾味业食品股份有限公司,通过收集千禾味业上市以来的年度财务报告,从债务比率、负债结构、股本结构三个方面分析其资本结构现状。(3)对比分析法：找到一个具体研究对象，再找几个参数对象，通过对两者的对比找出两者之间的差异，据以了解研究对象的现状及问题的方法。经过招千禾味业资本结构与其他几家同行业资本结构进行比较分析，发现千禾味业食品

6、股份有限公司资本结构现有的问题。2 .研究内容本论文的内容是分析千禾味业食品股份有限公司资本构造优化，先描述的是为什么选择这个内容以及选择这个研究的意义在哪里，接着是对千禾味业食品股份有限公司资本结构现状的描述，后面通过将千禾味业和其他同行业企业进行比较分析，探讨千禾味业资本结构的现状，据以研究其现有的问题和不足，最后根据现阶段经济发展背景以及行业发展现状，对改善千禾味业资本结构给出有效的提议。(1)第一章为前言，先粗略的介绍了为什么选择这个题目，以及选择这个题目的意义，接着介绍研究方法和内容。(2)第二章主要表述资本结构优化的相干理论以及概念。先是解释了什么是资本结构，资本结构优化意味着什么

7、，接着是对资本结构相关理论的研究。(3)第三章是论述千禾味业食品股份有限公司的资本结构目前的现状，根据现状提出问题，其研究主要分为三个部分，首先是对千禾味业食品股份有限公司根本状况的介绍，接着从历年千禾味业的资产负债比、负债结构情况以及股本结构状况三个方面来分析其资本结构所处的现状;最后是将千禾味业资本结构与同行业其他几家公司资本结构进行的一个对比分析,在对比分析的过程中结合目前的现状得出千禾味业资本结构存在的问题。(4)第四章是从前文对千禾味业食品股份有限公司资本结构所发现的问题提出的相对应的建议。(五)第五章为总结和展望，主要是对本文的一个总结以及对其意义的憧憬。二、相关概念及理论(一)资

8、本结构相关概念1、资本结构在一个企业中必定会有投资者和债权人两种角色，要问到什么是资本结构的话，投资者投入的资金所占的比重和债权人投入的资金所占的比重之间的一种对应关系可以用来解释这一概念，资本结构与其他很多概念一样有狭义广义之分。区分广义跟狭义的关键因素就是长期资本，狭义的资本结构就是各种长期资本之间的关系，主要是长期债务和股权;广义的资本结构指资本以及资本内部之间存在的各种不同的联系,比如企业的流动资本和非流动资本的关系等。2、资本结构优化企业就如同我们人一样，都会有一个最适合它本身发展的范围，一个企业的资本结构如果不是最合理的状态,那就需要不断的调整,直至最优,这就是资本结构优化。但是在

9、调整过程中，无疑会受到各种内外部环境的影响，为了促使企业在不影响其平时正常的发展运营下扩大企业的价值，企业就需要合理控制权益资本和负债资本的成本和收益，以此来完善企业的资本结构。(二)资本结构相关理论1、优序融资理论1984年，由美国金融学家提出。在信息不对称理论的基础下考虑交易成本的存在，提出,一个公司在为新项目进行资金投入的时候，会将公司内部的资金剩余放在第一位，第二个会考虑通过举债的方式进行资金筹集，最后如果还是没办法解决才会去想到通过股权的形式进行资金的筹集。2、权衡理论该理论认为一个公司存在代理成本和财务困境成本两种。任何一个事物都具有两面性，负债也不例外，权衡理论就是公司对负债所带

10、来的影响进行分辨，看其是有利的还是不利的，再根据分析得出的结论进而决定融资的分配比例。负债的成本指财务困境成本。随着负债与其边际利益成反向变动关系，与其边际成本成正向变动关系。一个公司为了让其价值达到最好的利用，就必须对其负债的利益与成本有一个很好的判断，然后根据判断选择最适宜的债务与权益融资比例状态。3、代理理论该理论认为，一个企业经营者处理问题的能力和其他的一些看法见解会受到其内部资本结构的影响，如果经营者这些方面受到影响的话，该企业未来的发展状况和其市场价值也会相应的受到影响。该理论还认为，通过债权的方式来迸行资金的筹集会产生很强的激励作用，在这种理论之下，债务有另一种特殊的名称或者说是

11、作用，即担保机制。在这种在机制下面经理想到的是会更偏向于更加努力的工作,而不是享受，经理人自身积极的投身于工作的话，做出一个好的投资决策就相应的变得简单了，这时候由两权分离所产生的代理成本就相应的减少；另一方面，使用负债的方式来筹集资金的话可能会增加另一种成本，即债权人监督产生的费用。一个企业能否在股权和债权这两种代理成本之间找到一个可以平衡的点就决定了这个企业是否具有一个合理的归属结构。三、千禾味业资本结构现状及问题介绍完选题背景、意义、研究内容后，本章将要描述千禾味业资本结构现状及问题，为了将其描述清楚，本文选择了对其债务比率、负债结构、股份结构等内容迸行研究O(一)千禾味业公司基本情况千

12、禾味业食品股份有限公司注册资本为66567.5万元，是1996年1月31日在眉山成立的一家公司，2016年3月7日，成功在上海证券交易所主板上市，正式成为一家上市的综合股份制企业，千禾味业专注于经营高端健康的食品增加剂的生产与销售,先后成立为“四川I省特色农产品加工业示范型企业”、“四J11省省级企业科技研发中心”,“四川省博士后创实践基地”以及“四川省特色农业产业化”重点领域龙头企业。在治理程度、技术翻新才能、消费规模等综合实力上能够说是我国西部酱油、食醋行业第一位。焦糖色等食品添加剂的研发、消费和销售自其成立以来就在维持运营。酱油、食醋等调味品的研发、生产和销售是其2001的拓展效果。（二

13、）千禾味业公司资本结构现状为了得到真实的财务数据，以及对数据的合理性负责，本文以千禾味业食品股份有限公司上市以来的年报作为数据基础。资本结构是企业财务构造当中一个不能防止的方面,会影响企业财务情况和稳固发展,本文主要的入手点是债务比率、负债比率、股本结构三个角度个角度，下面是基于千禾味业2016-2019年财务数据，对其资本构造做的一个分析。表1千禾味业食品股份有限公司2016-2019年资本结构现状表指标2016年2017年2018年2019年资产负债率（）13.2711.1332.3522.53股东权益比（）86.7388.8767.6577.47流动负债占比（）85.3782.9851.

14、1359.46非流动负债占比（）14.6317.0248.8740.54流动负债占总资（）11.339.216.5413.39长期负债占总资（）1.941.9169.13流通股占总数（）2540.941.498.7第一大股东持股比率（）44.3443.5343.542.64来源：干禾味业年度财务报表1、债务比率现状资产负债率，对一个企业负债程度及风险水平来说很重要，它是一个不可能去忽略的东西，计算形式为负债总额除以资产总额。揭示了企业资本中债权人资本所占有的相对比例。35.00%s235%30.00%/25.00%/、22.53%20.00%/15.00%/Ta/10.00%1L13%5.00

15、%0.00%2016年2017年2018年2019年图1.2016年-2019年千禾味业食品股份有限公司资产负债率水平曲线负债情况是否合适很难简略地根据资产负债率的多少来判别，企业凭负债取得的资产以及对外部资金的运用是跟资产负债率是成同方向变化的；当一个企业面临较低的资产负债率，说明这个企业对于外部资金的应用并不好，面对外部资金不能很好的去吸收消化，相反，如果资产负债率越高，就说明企业过于多的去使用外来的负债去增加本身的资金，这个时候所面临的风险很大。所以资产负债率有一个合理的水平,企业最好能够好好把握这一水平进而更好的发展。另一当面,每个跟资本相关的主体对其的需求也各不相同,从债权人的角度来说,较低的资产负债率能够让债权人更放心，这时候债权人能更安心的将钱交给企业，在这个情况下，企业一般都能及时偿还债务，债权人资金所需要承担的危险比较少；从企业所有者的角度来说，在较高的负债比率情况下，企业所有者想要取得企业控制权所需的资金较少，这时候债权人也会相应的承担一部分风险，当总资产的回报率位于负债利率之上时，股东的实际报酬率也会被增加；对企业经营者而言，经萱者对企业前景的信念和面对风险的状态会在很大程度上影响负债比