亚投行对人民币国际化的影响分析研究 财务管理专业.docx

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1、亚投行对人民币国际化的影响摘要：人民币的国际化是保持中国经济独立，摆脱外汇储备对美元过度依赖，促进我国经济稳定发展的重要保障。中国筹建亚投行隐含了人民币国际化这一潜在愿望，必然会有诸多障碍；因此采取何种措施为亚投行促进人民币国际化扫除各种障碍，则是中国所面临的现实问题。本文拟通过对亚投行如何克服外来障碍和完善自身条件，来保障人民币国际化加以简单探讨，以求抛豉引玉。关键词：亚投行；人民币；国际化；国际货币金融体系TheinfluenceofAIIBonRMB,sinternationalizationAbstract:TheinternationalizationofRMBisanimporta

2、ntguaranteetokeepChinaseconomytobeindependent,togetridoftheexcessivedependenceofforeignexchangereservesonthedollarandtopromotethestabledevelopmentofoureconomy.ChinasetuptheinvestmentbankingtoimplytheinternationalizationofthepotentialofRMB.Butinthecurrentinternationalmonetarysystemdominatedbythedolla

3、r,promotetheinternationalizationoftheRMBbytheinvestmentbank,inevitablytherewillbeobstacles.Therefore,itisarealisticproblemforChinatotakemeasurestoremoveobstaclestotheRMBinternationalization.ThispaperintendstomakeasimplediscussiononhowtheAIIBcanovercometheexternalobstaclesandimproveitsownconditions,s

4、oastogetridofit.Keywords:AsianInfrastructureInvestmentBank;RMB;Internationalization;InternationalMonetaryandFinancialSystem摘要AbstractI一、人民币国际化的进程、意义和驱动因素1（一）人民币国际化的进程和现状1（二）人民币国际化的意义1（三）人民币的驱动因素2二、亚投行成立及运行情况1（一）亚投行成立的背景2（二）亚投行的运营机制3三、亚投行对人民币国际化的条件及内在机制分析4（一）中国主导性作用是亚投行助力人民币国际化的重要条件4（二）“一带一路”建设是亚投行助力

5、人民币国际化的重要依托.5（三）亚投行平台构建相关机制5四、亚投行对人民币国际化的促进作用7（一）进一步拓展人民币的计价能力7（二）增强人民币国际化的网络外部效应8（三）逐渐加大人民币国际化的渗透率8（四）深度挖掘各离岸金融中心优势9五、结论10参考文献H致谢错误!未定义书签。一、人民币国际化的进程、意义和驱动因素(一)人民币国际化的进程和现状1 .人民币国际化进程早在20世纪末，随着中国经济的飞速发展和日益融入全球经济一体化,2001年中国又加入WTO世界贸易组织，人民币国际化的问题日益突显出来。2008年金融危机爆发以后，中国加速了人民币国际化的进程，包括发起并成立了金砖国家开发银行、金砖

6、国家应急储备安排、亚洲开发银行、与其他国家签署双边货币互换协议、人民币离岸市场的发展等多方面。人民币作为国际储备货币。目前，人民币作为计价结算货币、对外投资货币和国际储备货币的比重还比较低，人民币国际化进程还处在初级阶段。2 .人民币国际化现状近几年人民币国际化持续稳步推进，各个领域取得了重大进展:经常项目和对外直接投资人民币结算金额不断上升，离岸人民币市场进一步拓展，人民币资本项目可兑换进一步发展，国际合作成效显著，人民币使用范围逐步扩大，人民币作为储备货币的功能得到越来越多国家(地区)的认可。但是，2015年第四季度，特别是2016年以来，受人民币贬值和外汇储备减少的影响，人民币国际化的步

7、伐变得缓慢，有些指标甚至呈下降的趋势，人民币国际化呈现出新的现象。2014年3月份开始我国经济增速放缓，跨境人民币指数有所降低。“一带一路”计划的提出有利于提振我国经济发展，促进人民币跨境使用。(一)人民币国际化意义货币的国际化作为经济领域的一个重要方面，在一定程度上能够扩大一国经济的发展空间，增强该国对世界经济的影响力，降低外汇储备规模减少外汇储备压力，降低和防范汇率风险，提升一国的国际地位，同时还可以获得国际铸币税收入。人民币的国际化也必将给中国带来各种实惠，但是人民币的国际化进程不像美元那样如此之快，在当前的国际政治经济形势卜，人民币的国际化是一个缓慢的进程。而亚洲基础设施投资银行(As

8、ianInfrastructureInvestmentBank,AIIB以下简称亚投行）的建立则为人民币的国际化提供了历史机遇，有可能会加速推进人民币的国际化。（三）人民币的驱动因素1.国际贸易的驱动国际贸易中对人民币的需求不断增加，这对中国实现人民币国际化有着重要的影响和推动作用。而且中国企业在国际贸易中面临着汇率风险，当汇率波动时会给中国企业带来经济损失。人民币国际化有利于降低中国企业对外贸易中的汇率风险，有利于促进中国外向型经济特别是对外贸易的深入发展。3 .对外投资的驱动近年来，中国对外直接投资不断增加，目前，中国投资企业的融资渠道主要有三种:第一，在中国金融市场融资;第二，在投资国金

9、融市场融资;第三，在国际金融市场融资。目前，人民币国际化有利于降低企业结算时的汇率风险，有利于促进中国对外投资规模。4 .外汇储备的驱动中国一直以来是经常账户、资本和金融账户的双顺差国，外汇储备不断增加,截止到2014年年末国家外汇储备已达到38,430亿美元，位居世界第一。中国大部分外汇以购买低收益率的美国国债的形式持有，造成中国外汇资产收益损失。中国外汇储备的高速积累也给中国外汇储备管理带来了十分大的困难。美国等西方国家为了刺激本国经济增长持续实施量化宽松的货币政策，导致美元贬值，中国外汇储备承受了巨大损失。人民币国际化不仅有利于提高中国外汇资产的收益率，而且有利于降低中国巨额外汇储备损失

10、风险。二、亚投行成立及运行情况（一） 亚投行成立的背景亚洲基础设施投资银行简称亚投行，是一个政府间的国际性金融机构，重点投资亚洲基础设施建设，以促进亚洲经济持续发展和改善基础设施互联互通为宗旨。2013年IO月2日，在印度尼西亚进行国事访问的国家主席习近平在与印度尼西亚总统苏西洛会谈时，第一次提出筹建“亚投行”的倡议。倡议提出后，得到了许多国家的积极响应。2014年10月24日，21个意向创始成员国财长和授权代表在北京正式签署筹建亚投行备忘录，这表明由中国主导倡议设立的国际性多边开发机构筹建工作开始步入新阶段，亚投行的筹建工作正式开始。2015年4月15日，57个意向成员国最终确定。2015年

11、6月29日，亚洲基础设施投资银行协定正式签署。2015年12月25日，亚洲基础设施投资银行正式成立。2016年1月16日，亚洲基础设施投资银行正式开业，金立群当选首任行长。至此，筹备快三年的亚投行正式运营，作为第一个由发展中国家发起的国际性金融机构，亚投行的成立将是对现行国际金融体系的有益补充（二） 亚投行的运营机制1 .成员组成截至2017年3月23日，亚洲基础设施投资银行己经拥有70个成员国，成员囊括了除美日之外的主要西方国家，以及亚欧区域的大部分国家。可见，亚洲基础设施投资银行参与国家之多，范围之广O从成员国发展程度来看包括像英国、法国、德国等传统发达国家，韩国、中国、印度为代表的发展中

12、国家，孟加拉国、柬埔寨为代表的不发达国家。从成员国参与的国际组织来看包括联合国常任理事国、G20、西方七国集团、金砖五国。由此可见，亚洲基础设施投资银行可算是名副其实的国际性金融组织。随着亚投行的正式运营，越来越多的国家将会加入到亚投行，预计2017年成员国将接近90个。2 .资金来源和规模正式运营后，亚投行将采取多种融资方式，亚投行成立初期主要采用以下几种方式:银行间拆借、利用成员国主权信用发行债券和提供担保等融资方式。亚洲基础设施主要对亚洲地区的电信、港口、交通、农业等领域提供贷款投资，面对如此庞大的投资需求，仅仅依靠银行间拆借、利用成员国主权信用发行债券和提供担保等融资方式难以弥补这一巨

13、大的资金缺口2。3 .股权分配I张晓东.亚投行对人民币国际化的推动研究J.安徽工程大学学报.2017,32(03):47-52.2冯延云.亚投行的设立与中国战略机遇分析D.河北大学,2017.按照亚洲基础设施投资银行协定的规定，亚投行法定股本为100O亿美元，域内成员和域外成员的出资比例为75:25,域内外成员认缴股本参照GDP比重进行分配，并尊重各国的认缴意愿。按照该原则计算，中国、印度和俄罗斯认缴股本为别297.804亿美元、83.67亿美元、65.36亿美元，分列为亚投行的三大股东，投票权分别为26.06%,7.5%和5.92%8。作为第一大股东的中国拥有一票否决权。目前来看，中国无论是

14、股份方面还是在投票权方面都处于第一的位置,但是这不是一成不变的，按照亚投行的规定，随着其他新成员的陆续加入，中国和其他创始成员国的股份和投票权均有可能被逐渐稀释3。4 .亚投行运营项目从2016年开业至今，亚投行秉持包容、合作、改革、创新、诚信、务实、精简、高效、绿色的理念和原则，积极为亚洲基础设施提供贷款支持，发放的贷款总额累计己达20亿美元、支持7个国家的12个基础设施项目。预计在今后的5至6年时间内，每年贷款额可以达到100亿至150亿美元。考虑到现行的国际货币体系以及成员国的接受程度，作为一个多边开发金融机构，亚投行将使用美元作为结算货币，发放的贷款也将以美元计价，同时，亚投行也会在国

15、际金融市场筹集以美元、欧元、人民币和其他货币计价的资本，以便更好地为成员服务。另外，据亚投行行长金立群透露，亚投行在未来将与世界银行、亚洲开发银行和欧洲复兴开发银行等国际金融机构合作，联手为项目提供融资。因此亚洲基础设施银行的成立，弥补了亚洲国家在基础设施投资方面存在的巨大缺口进一步夯实经济增长动力引擎的基础设施，还将提高区域内资金的利用效率，促进区域内各国经济发展，更重要的是亚洲基础设施银行将可能为人民币国际化提供制度保障，强化中国规则制订权，带动人民币走向海外。三、亚投行对人民币国际化的条件及内在机制分析（一）中国主导性作用是亚投行助力人民币国际化的重要条件3乔晓剑.亚洲基础设施投资银行成

16、立的原因及其影响D.北京外国语大学,2017.根据亚洲基础设施投资银行协定的规定，亚洲基础设施投资银行的投票权由以下三个部分组成:股份投票权、基本投票权以及创始成员享有的创始成员投票权根据现有规则及各创始成员的认缴股本计算，中国投票权占总投票权的26.06%,超过总投票权的四分之一，由此可以看出，中国在亚投行的运营和决策过程中有“一票否决权”的权利，可以说，中国在亚洲基础设施银行作用的发挥上起着主导作用，有绝对的话语权。鉴于我国在亚洲基础设施投资银行作用的发挥上起主导作用，而且人民币在亚洲部分国家得到了认可，因此，在不损害成员国利益的前提下，可以尝试扩大人民币结算范畴，通过贷款、援助等形式扩大人民币使用范围，推动人民币成为“区域性”货币。（一）“一带一