《财务管理》习题集答案.docx

的保障.所以债权人总是布望企业的负债比率低一些.从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资也益的上下，企业借入的资金与股东投入的资金在生产羟苕中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利率低于资产报削率，股东就可以利用举债经营取得更多的投资收益，因此，股东所关心的往往是全部资产报院率是否超过了贷款的利率。企业股东可以通过举债经哲的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权并且可以得到举债经营的杠杆利益.在财务分析中，资产负债率也因此被人们称作财务杠杆.2.答：企业的苦运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的昔业状况及经营管理水平。资金周转状况与供、产、销各个经营环节密切相关,任何一个环节出现问题.都会影响到企业资金的正常周转.在供、产、销各环节中，销售有着特殊的意义.因为只有产M梢售出去，才能实现其价值，收回最初投入的资金，顺利地完成次资金周转.这样，就可以通过产品销仰情况与企业资佥占用业来分析企业的资金周转状况，评价企业的营运能力.可以从提高应收账款周转率、存货同转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等几个方面提高企业的营运能力.3.答：在评价股份有限公司的盈利能力时，股东权益报酬率应当作为核心指标.因为反映了企业股东获取投资报酬的上下.该比率越高,说明企业的获利能力越强.该指标取决于企业的资产报州率和权益乘数两个因素.I.答：股东权益报削率是一个综合性极强、破有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。企业财务管理的Hi要目标之一就是实现股东财富最火化，股东权益报酬率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率.第四章企业筹资触一、单项选择题1.A2.1)3.B4.C5.1)6.C7.CS.A9.C10.B11.1)12.A13.AI1.C15.C二、多JS选择题1.ABCD2.ABC3.CD4.ABC5.ABC6.CD7.BC8.BCD9.BCD10.BCD11.ABC12.AB13.BC1)14.ABC15.ABC16.ABD17.ABD18.ABC19.ABCD20.AB三、判断题k5.Ik13、19"X»其余“门四、计算与分析(1)30万元：<2>37.5万元.2003年资产负债去单位:F元资产目金施项目金额现金230应付账款2500应收账款2100应付费用I1.OO存货3740长期负愤420预付费用15普通股股本2305固定资产净值5100留用利润4180负债与股东权益总顺可用资金总额10505需外部筹资额1010资产总额11515负债与股东权益总额11515该公司2007年需要外部海资1010千元。3.b=0.2;a=52.WJy=52+0.2x：当x=46C万元时，应收账款（y）=M-I（万元）。4.1）用上下点法预测2005年资金占用1.t=5231.57.35元：用回归法预测2005年资金占用fi=515142.70元:（3）两种测獴方.法的差额=8008.65元。其原因是上下点法没有考虑2002、2003年的情况，而回归分析法考虑了各年的情况。一般，回归法的测算结果要比上下点法精确，五、简答题1.答：IS权资本亦称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调充运用的资本，在我国企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公枳、盈余公枳和未分配利润现成，股权资本具有以下属性：1）它的所有权史1属于企业的所有者（2企业对股权资本依法享有经营权.债权资本亦称债务资本、借入资本，是企业依法取得并依约运用、按期归还的资本.做权资本具有以下闻性：（1）它表达企业与他权人的债务与债权关系2企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权多与企业的经苜管理和利润分配，对企业的其他债务不承当货任3企业对持有的他务资本在约定的期限内享有经营权，并承当按期付息还本的义务.2.答：企业要想长期生存与开展，脩要羟常持有淀规模的长期资本，企业需要长期资木的原因主要有：购建固定资产，取得无形资产，开展长期投资，垫支于长期流动资产等.企业的长期资本一般采用投入资本、发行股票、发行债券银行长期借款和租赁筹资方式取得或形成.3.挣：（D筹资机制不同。直接籥资依赖F资本市场机制如证券交易所，以各种证券如股票和债券为媒介；而间接筹资则既可运用市场机制,也可运用方案或行政手段.（2）殍资范阚不同.直接筹资具有广闹的领域.可利用的警资栗道和筹资方式比较多：而间接筹资的范围相对较岩，筹资条道和笫资方式比较少.3）筹资效率和筹资费用上下不同。I1.接筹资因程序较为繁杂，准备时间校长，故筹资效率较低，籥资费用较翡：而间接筹资过程简单，手续荷便，故筹资效率而，势资由用低.（4）殍资效应不同.直接筹资可使企业最大限发地筹集社会资本,并有利于提高企业的知名度和资信度.改善企业的资本结何：而间接筹资有时主要是为J.适应企业费本周转的需要.4.答：精华百分比法是根据销售与资产负债表和利润表工程之间的比例关系预测各工程如期资本需要量的方法。精售百分比法的主要优点是能为财务管理提供短期预计的财务报表,以适应外部筹资的需要,且易于使用.但这种方法也彳I法点，倘若有关销售百分比与实际不符，据以进行预测就会形成错误的结果.因此.在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。答:线性回归分析法是假定资本偌要价与营业业务量之间存在线性关系并建立数学模型.然后根据历史有关资料.用网归直线方程确定参数预测资本需要麻的方法,运用线性网归法必须注意以下几个何SS:(I资本需要福与营业业务此之间战性关系的假定应符合实际情况；(2)应利用预测年度前连嫁若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料：<3>应考虑价格等因泰的变动情况第五章企业筹资方式一、单项选择题1.B2,B3.D4.C5.D6.D7.A8.C9.B10.A11.C12.C13.D14.15.D16.C17.C18.B19.C20.C21.22.C23.D21.C25.B26.C27.Ii2H.I)29.C30.二、二JS选揖题1.ABCD2.ABCD3.AC4.ABC5.ABCD6.ABC7.CD8.BCD9.BC10.ABCDU.ABCD12.BCD13.CDVI.AI1.C15ABCI)16.ABC17.ABR18.ABC19.AC20.ABCD三、判断题k5.7、11、12、13,15.16.17.19*,×*其余“J-四、计算与分析1 .该债券在以下市场利率下的发行价格：(1)市场利率为10%,发行价格为103.47元：(2)市场利率为12%,发行价格为100元：(3)市场利率为14%,发行价格为96.71元。2 .(1)短年应支付租金的数额7005元：(2编由租金摊销方案表.11期支付租佥应计租金本佥减少应还本金2001.1.1200002001.12.31700530004005159952005.12.31700523994606113892006.12.3170051708529760922007.12.31700591360920合计28020«020200003 .借款企业实际负担的利率是12.5%.4 .资金本钱=22.27%因此，这笔资金的本钱为22.27五、简答题1.答：(D投入资本筹资：(2)发行股照筹资：(3)发行债券筹资:(4)长期借款筹资：<5)租赁筹资:<6)混合性筹资.2.答：(D优点;普通股筹资没有固定的股利负损；普通股股本没有固定的到期H：利用普通股笫资的风险小：发行普通股号维股权资本能增强公司的信誉。（2）缺点：资本本钱较高：利用普通股笫资，出包新股票，增加新股东,可施会分散公司的控制权：另一方面，新股东的参加也可能会降低普通股的辩股净收益，从而可能引起普通般价的下跌。如果今后发行新的普通股票，会导致股票价格的卜跌。3.答：（1>羟首管理权：（2）盈余分享权：（3）股份将让权：优先认购新股的权利:（5）剩余财产分配权.4.答：（1优点：债券本钱较低：可利用财务杠杆:保障股东控制权：便于调整资本结构。（2）缺点;财务风险较高：限制条件多：筹资数IIHI限.5.答：股票的种类很多.目前，我国对股票的分类主要有以卜几种：<1）按股东的权利和义务：分为瞥通股和优先股：（2）按票面是否记名：分为记名股和无名股：（3）按票面有无金额，分为面值股和无面值股；（4）按投资主体，分为国家股、法人股、个人股和外资股；（5）按发行时间先后,分为始发股和新股：<6）按发行对象和上市地区，分为A股、B股、H股利N股.第六章企业筹资决策一、单项选择应1.B2.A3.C1.B5.D6.A7.C8.A9.C10.D11.C12.A13.C14.D15.B16.D17.C18.B19.D20.B21.B22.23.C24.25.D26.B27.C28.D29.B30.C二、多项选择超1.AB2.BCD3.BCD1.A1.KD5.AD6.AB7.BC8.ABD9.AB10.ACD11.ACD12.AD13.ABCD14.AB15.ABCD16.AB17.AB18.ABD19.ABC20.BC三、判断遨2、7、9、Ik“X”其余“，四、计算分析超1.400×1.0%×(1-33%)/(400-1)=6.72%2.10/100×(1-5%)+4=14.53%A方案综合资金本钱率=30X8%+30%X8.5%+-10%×KH=8.95%B方案踪合资金本钱率=40EX8%+40%X8.5%+20i×Kyb=8.6%C方案综合资金本钱率=45%X8%+25%X8.5%+30%×KH=8.73%D方案综合资金木钱率=5OX8+20%X8.5%+30S×1.%=8.7%由于B方案综合资金本钱率最低，因此B方案为最优资金结构，4.<1)A方案的加权平均本钱：K债券=威X(110%>=1.8%;K股票=15%KW=300/600X4.那+300/6OOX15=9.9%(2)B方案加权平均本钱：K借款=5%X(1.-4¼)=3%：K债券=9%X<1.-4O)=5.4%：K股票=18%Kw=200600×3%÷200600×5.4%+200600×18%=8.8%结论：由于A方案加权资金本钱为9.9B方窠的加