公司金融期末计算习题.docx

计算题：1.胞：I某公司拟购置一套机器设备，用产销产品A,现有甲乙两种设备可供选择，公司的必要投资酬劳率为10项目甲（酬劳率为10%）乙（酬劳率为10%）购入成本100万80万元寿命年限5年5年年产销量10000件9000件单位售价100元100元单位变动成本（付现）60元60元期终残值0元1000元答：甲设备1-5年的现金净流入：(100-60)×10000=400000乙设备1-5年的现金净流入：(100-60)×9000=360000第五年残值：4000NPV=(100-60)X10000×A51.iw-1000000=400000X3.791-1000000=516400(元)NPVz,=(1.00-60)X9000JXA1.wv÷4000XP5,)-800000=360000X3.791÷4000×0.621-800000=567244(元)从计算结果看出乙方案较优。2题：假定某企业有台三年前以120万元购置的旧机器，其现在的市场价格和账面价值相等，为75万元。考虑用售价为200万元的新的高效率的新机器替换旧机器，IU机器尚余5年的有效期，而新机器有8年的有效期。为J'比较不等有效试用期的新旧机器的挣现值，假定新机器5年后出传，并可获得40万元的税后现金流入。新旧机器均以直线折I1.1.法折旧。因为新机器生产新一代的产品，企业每年可提高销售售额20万元，除折旧外新机器的成本和费用开支比旧机器每年可节约50万元,新机器折旧额比旧机器高10万元，企业所得税率为40%,依据以上数据，若要更换新机器则每年的应税收入估计增加60万元，营业税后现金流量(OCF)增加46万元，资木成本率14%,是否应当更换新机器。具体状况见下表：年份01-451.购置新机器-2002.出售旧机器753.营业税后现金流量46464.出售新机器405.净现金流量(=1+2+3+4)-1254686答得：NPV=-125+46×(P/A,14%,4)+86×(PF,14%,5)=-125+46×2.914+86X0.519=53.678Tj>0,可以更换新机。3题：|某公司有A、B两个投资项目，其将来的预期酬劳率与发生的概率如表所示。经济情况发牛概率A项Hf1.i期报M率Mi目预期报刷率繁荣0.240%70%一般0.620%20%衰退0.20%30%答:A、B两个投资项I的期望酬劳率为：Ra=R1P1+R2Ps+R3P3=40%X0.2+20%X0.6+0%x0.2=20%Rb=R1¾+R+R3¾=7O×0.2+20%X0£+(-30)%×0.2=20%方差和标准差是用来描述各种结果相对于期望值的离散程度的。方差通常用VaNX)、。；表示，标准差是方差的平方根。CT=JS(R，一E(R)20R,为第i种可能出现的结果的酬劳率，E(R)为期望酬劳率。4=5(40%-20%)2X0.2+(20%-20%)2×0.6+(0%-20%)2×0.2=12.65%1.f=(70%-20%)2×0.2+(20%-20%)2×O.6+(-3O%-2O%)2×0.2=31.62%v*1j=12ff%fe*100%=63.25%"B=J=埸e*00%=158.1%标准差越小，说明离散程度越小，风险也就越小。依据这种测量方法,B项目的风险要大于A项目。4题：某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），般股资本500万元，（发行般股10万股。每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两种。A方式：发行一股股：增发6万股，美股面值50元。B方式：全部筹借长期债务：债务利率仍为12%,利息36万元，所得税率为2褴，公司的变动成本率为60%,固定成本180万元。要求：确定每股收益盈亏平衡点的销售收入为多少？答得：依据公式：（EB1.T-A利息）（1-25%）A流通在外的一股股股数=（EB1.TB利息）（1-25%）ZB流通在外的一般股股数将相关数据带入：（EBIT-24）/16=（EBIT-（24+36）/10答得：EBn=I20万元销售收入=120+固定成本+变动成本=120+180+销售收入X60%销售收入=750万元从某公司有笔5年后到期的长期借款，数额为10万元，为此设置偿债基金，年且利率为6%,到期一次还清偿债基金。则每年年末存入的金额应为。（F/A,6%,5）=5.6371答：A=FVAn/（F/A,6%,5）=100000/5.6371=17739.62企业借入一笔款项，年利率为8%,前10年不用还本付息，从第11年至第20年每年末还本息100O元，则这笔款项的现值应当为多少？答：款项现值=100OX(P,8%,10)×(P/F,8%,10)=1000×6.7101X0.4632=3108.127某职员实行按揭方式购买一套商品房，该房市价位157950元，银行供应其首付20%后的剩余房款，按5年期的按揭贷款换本付息。假如银行要求该职员在将来5年的每年年末等额地向银行支付贷款木息30000元，试计算银行按揭贷款的利率为多少？答：PYAe=3000XPVIFAi.5=157950(1-20%)PVIFAi,b=4.212查现值系数表，系数为4.212,n为5,则其对应的i为618题：假如投资所产生的每期现金流入不是相等的，那么其现值回收期应采纳逐年测算的方法来测定。某公司拟购进一条生产线，投资分两期完成。当年投资30万元，次年投资50万元，现金流入从次年度起先产生，第1年为10万元，第2年为30万元，第3年为50万元，从第4年起先估计每年为60万元，该项目的寿命期估计为10年，公司的投资册劳率为10乐试计算其现值回收期。答得：用逐年测试法计算见卜.表年次应回收现值回收现值未回收现值03000003000001500000X0.909100000X0.909=909006636002300000X0.826=2478004158003500000X0.751=375500403004600000X0.683=409800-369500N=3+(40300/409800)=3.098(年)9.某公司2008年f后利润总额为2400万元，按规定提取10%的法定盈余公积金和5%的公益金，2009年的投资安排须要资金2100万元。公司的目标资本机构是维持借入资金与白有资金的比例为1：2,该公司夏勇剩余股利政策，计算公司2008年度可供投资者分红的数额为多少？答得：2100×(1.-10%-5%)=2040万元2100×(2/3)=1100万元2040-1400=640万元1小秘鲁国家矿业公司确定将其西南部的一处矿产开栗权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。英国的托特纳姆公司和西班牙巴塞罗那公司的投标书最有竞争力(开采权10年)。托特纳姆公司的投标书显示，该公司如取得开采权，从获得开采权的第一年起先，每年年末向秘鲁政府交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。巴塞罗那公司的投标书表示，该公司取得开采权时，干脆付给秘鲁政府40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元，如秘鲁政府要求的开矿年投资回报率达到15%,问秘警政府应当接受那个政府的投标？答：要回答上述问题，主要是要比较两个公司给秘鲁政府的开采权收入的大小。但由于两个公司支付开采权费用的时间不同，因此不能干脆比较，而应比较这些支出在第10年终值的大小。托特纳姆公司的方案对秘鲁政府来说是一笔年收款10亿美元的10年年金，其终值计尊如卜丁FVA=A(FA,i,n)=10×(F/A,15%,10)=10X20.304=203.04亿美元。巴塞罗那公司的方案对秘鲁政府来说是两笔收款，分别计算其终值：第一笔收款(40亿美元的终值)=40×(F/P,15%,10)=40X4.0456=161.824亿美元其次笔收款(60亿美元)的终值=60X(F/P,15%,2)-60X1.3225=79.35亿美元。总的收款终值=161.824+79.35=241.174亿美元依据以上计算结果，秘鲁政府应接受巴塞罗那公司的投标，某公司拟购辆大客车投入市运营，现有两个方案可供选择，有关资料如下：此外，A方案在第十年末可收回残值15000元，B方案在第六年末收回残值100oO元，借款利率10%,试用等年值法评价和分析A、B两种方案的优劣。/年限A方案现金流量B方案现金流量0-100000-800001-3-20000-250004-6-25000-380007-10-30000A方案：投资干脆支出的等年值费用为(100000-15000×PVIF310)÷PVIFA1.w.1.=(10000015000×0.386)÷6.145=15330元投资的经营现金流出等年值费用为现值=20000×PVIFAi,i+25000×(PVIFAIok4-PVIFAiov3)+30000X(PVIFAmB-PVIFAgI=20000X2.487+25000×1,868+30000×1.79=150140(元)等年值费用=150140÷6.145=24433(元)方案总的等年值费用=24433T5330=39763(元)B方案：投资干脆支出的等年值费用为：(80000-10000×PVIFgii)÷PVIFAz=(8000010000×0.564)÷4.335=17075(元)投资经营现金流出的等年值费用：现值=25000XPYIFA-38000X(PV1.FAIZ-PVH：ASJ=25000X2.487+38000X1.868=133159(元)等年值费用=133159÷4.335=30576（元）B方案总的等年值费用=17075+30576=47651（元）对比两个方案，可以看出A方案的等年值贽用低于B方案的等年值费用,因此，A方案优于B方案。12.某职员实行按揭方式购买一套商品房，该房市价位157950元，银行供应其首付2倍后的剩余房款，按5年期的按揭贷款还本付息。假如银行要求该职员在将来5年的每年年末等额地向银行支付贷款本息29500元，试计算银行按揭贷款的利率为多少？答：PVIFA1,6=1579503-20%）/29500=4.283查PYIFA表，在n=5的各系数中，i为5%忖，系数为4.329：i为6%,系数为4.212。所以利率应在56%之间，假设x%为所求利率超过部分,可用插值法”算X的值。具体计算如下：5%4.3291、XIW.046?11%4.283Jr0.1176%JA919JX654.329-4.2834.329-4.212X_0.046T-0.117=0.393利息率木=5%+0.393%=5.393%13某公司拟购置一台设备，目前有A、B两种可供选择，A设备的价格比B设备/50000元，但每年可节约修理保养费用100OO元。假定A、B备的经济寿命为6年，利率10%,该公司在设A,B两种设备