理性看待社保基金投资收益率.docx

理性看待社保基金投资收益率8月18日，全国社会保障基金理事会披露了 2021年度 社保基金年度报告。数据显示，2021年社保基金投资收益额 为1131. 80亿元，投资收益率为4. 27%。对比来看，社保基金4. 27%的投资收益率，其实是一个 并不亮丽的成绩单。先不说很多机构投资者的收益率远超这 一数据，就连不少散户的投资收益率也都比社保基金高。更 进一步，与社保基金的历史成绩相比，4. 27%的收益率也是偏 低的，毕竟社保基金自成立以来的年均投资收益率达到了 8. 30%o单从数据来看，2021年社保基金的投资收益率或许不高, 但从2021年错综复杂的国内外环境来看，笔者认为，社保基 金2021年的“成绩单”还是不错的，甚至可以说是优良的。一方面，社保基金4. 27%的投资收益率远高于2021年我 国CPI的增幅。根据国家统计局公布的数据，2021年全年， 我国CPl比上一年上涨0.9%。另一方面，社保基金2021年 的投资收益率也远远高于同期银行存款利率，这也证明社保 基金的投资行为远比把资金存放在银行里强。数据显示， 2021年几大国有银行的一年期存款利率基本上都是1. 75%, 地方性银行一年期存款利率最高的也只有2. 25%,都远远低 于社保基金4.27%的投资收益率。因此，社保基金2021年的 “成绩单”应该算是不错的了，实现了保值增值的目标。那么，为什么社保基金2021年的投资收益率不高呢？ 实际上，这与社保基金入市的宗旨是密切相关的。一直以来， 社保基金的投资都并非是为了追求高收益，而是更加注重追 求资金的保值增值，所以，对于社保基金来说，资金安全是 第一位的，即在尽可能保证资金安全的情况下实现保值增值。不仅如此，社保基金2021年的投资收益不高，也与2021 年股市行情低迷有很大关系。虽然社保基金开展的是综合投 资，包括银行存款、信托贷款、股权投资、股权投资基金、 股票、债券、证券投资基金等，但股票与证券投资基金的投 资，在社保基金的投资中起着主导作用。例如，2021年末，社保基金资产总额为30198. 10亿元。 其中，直接投资资产10213.08亿元，占社保基金资产总额的 33. 82%；委托投资资产19985.02亿元，占社保基金资产总额 的66. 18%。而在委托投资中，股票与证券投资基金就是很重 要的投资品种。2021年，上证指数的涨幅仅为4. 8%,而社保 基金却实现了 4.27%的投资收益率，这已经是相当不错的成 绩了。此外，社保基金2021年的投资收益不高，也与A股市 场结构性行情的演变有很大的关系。2021年，A股市场的投资风向发生变化，原来社保基金 重仓的“白马股”由于股价被炒高而出现剧烈调整，市场资 金关注的重点转向了 “赛道股”，而这些股票并非是社保基金 建仓的重点，这也是导致社保基金2021年投资收益不高的 重要原因之一。