项目的财务评价及应用指标分析报告.docx

项目可行性分析中重要经济指标的理论与应用本文重要包括两部份，第一部分是对项目投资可行性分析用到的重要指标进行解释，第二部分是结合实例，讲解评价项目可行性时怎样运用经济指标。第一部份理论篇一、重要指标财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV、投资回收期Pt（一）、指标解释1 .投资利润率：是指项目在正常生产年份内所获得日勺年利润总额或年平均利润总额与项目所有投资的比率。2 财务内部收益率（FlRR）:是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量时现值之和等于零时时折现率，也就是使项目日勺财务净现值等于零时日勺折现率。是反应项目实际收益率的一种动态指标，一般状况下，财务内部收益率不不大于等于基准收益率（编制项目时设定为银行贷款利率）时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。说得通俗点,内部收益率越高，阐明你投入的成本相对地少,但获得的收益却相对地多。例如A、B两项投资，成本都是10万，经营期都是5年，A每年可获净现金流量3万，B可获4万,通过计算，可以得出A日勺内部收益率约等于15%,B日勺约等于28%,这些，其实通过年金现值系数表就可以看得出来的。3 ,财务净现值(FNPV)是指项目按行业的基准收益率或设定的目的收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，它是开发项目财务评价中的一种重要经济指标。重要反应技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。净现值是指投资方案所产生日勺现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值不不大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。计算公式FNPV-(C-CoMI+h)tf三lFNPV=项目在起始时间点上的财务净现值i=项目的基准收益率或目的收益率(CI-CO)3(1+i)-t体现第t期净现金流量折到项目起始点上的现值财务净现值率即为单位投资现值可以得到的财务净现值。其计算公式为：FNPVR=FNPVPVI(16-0)式中FNPVR财务净现值率；FNPV项目财务净现值；PVI总投资现值。(二)净现值法和内部酬劳率法的比较1.净现值法和内部酬劳率法都是对投资方案未来现金流量计算现值的措施。2.运用净现值法进行投资决策时，其决策准则是：NPV为正数，(投资的实际酬劳率高于资本成本或最低的投资酬劳率)方案可行；NPV为负数，(投资的实际酬劳率低于资本成本或最低的投资酬劳率)方案不可行；假如是相似投资的多方案比较，则NPV越大，投资效益越好。净现值法时长处是考虑了投资方案的最低酬劳水平和资金时间价值的分析；缺陷是NPV为绝对数,不能考虑投资获利时能力。因此，净现值法不能用于投资总额不同样的方案的比较。3,运用内部酬劳率法进行投资决策时，其决策准则是：IRR不不大于企业所规定的最低投资酬劳率或资本成本，方案可行；IRR不不不大于企业所规定的最低投资酬劳率，方案不可行；假如是多种互斥方案时比较选择，内部酬劳率越高，投资效益越好。内部酬劳率法的长处是考虑了投资方案的真实酬劳率水平和资金时间价值；缺陷是计算过程比较复杂、繁琐。4 .在一般状况下，对同一种投资方案或彼此独立的投资方案而言，使用两种措施得出的结论是相似的。但在不同样并且互斥的投资方案时，使用这两种措施也许会得出互相矛盾的结论。导致不一致日勺最基本的原因是对投资方案每年日勺现金流入量再投资的酬劳率的假设不同样。净现值法是假设每年的现金流入以资本成本为原则再投资；内部酬劳率法是假设现金流入以其计算所得的内部酬劳率为原则再投资。5 .资本成本是更现实的再投资率，因此，在无资本限量的状况下，净现值法优于内部酬劳率法。（三）、静态投资回收期Pt和动态投资回收期1.静态投资回收期（简称回收期）是指投资项目收回原始总投资所需要的时间，即以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的所有时间。它有”包括建设期的投资回收期（PP）”和“不包括建设期日勺投资回收期（PF）”两种形式。（1）公式法假如某一项目日勺投资均集中发生在建设期内，投产后各年经营净现金流量相等，可按如下简化公式直接计算不包括建设期的投资回收期：不包括建设期的回收期（PP'户原始总投资/投产后若干年相等的净现金流量包括建设期的回收期二不包括建设期的回收期+建设期（2）列表法是指通过列表计算”合计净现金流量叩勺方式，来确定包括建设期的投资回收期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的措施。由于不管在什么状况下，都可以通过这种措施来确定静态投资回收期，因此，此法又称为一般措施。这表明在财务现金流量表的”合计净现金流量”一栏中，包括建设期的投资回收期PP恰好是合计净现金流量为零日勺年限。假如无法在“合计净现金流量”栏上找到零，必须按下式计算包括建设期的投资回收期PP：包括建设期日勺投资回收期(PP)=最终一项为负值日勺合计净现金流量对应的年数+最终一项为负值的合计净现金流量绝对值：下年净现金流量或：包括建设期日勺投资回收期(PP)=合计净现金流量第一次出现正值的年份-1+该年初尚未回收时投资：该年净现金流量2、静态投资回收期的优、缺陷长处是可以直观地反应原始总投资的返本期限，便于理解，计算简朴；可以直接运用回收期之前的净现金流量信息。缺陷是没有考虑资金时间价值和回收期满后发生的现金流量；不能对时反应投资方式不同样对项目的影响。只有静态投资回收期指标不不不大于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。而动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺陷，使其更符合实际状况。动态投资回收期是项目从投资开始起，到合计折现现金流量等于O时所需的时间。第二部份实操篇项目申报材料目录1、企业简介2 .企业营业执照、税务登记证、组织机构代码证及法人身份证复印件；3 .项目核准立案文献；4、申报文献及可研汇报；5、免税立案文献；6、环评批复；7、审计汇报；8、银行借款协议、借据、企业信用汇报；9、建档立卡扶贫协议书；10、承诺书；11、项目有关单据；项目文本目录1 .工程征询单位资格证书；第一章总论1.l项目背景1.2 可行性项目编制日勺原则与根据可行性研究综述1.4项目建设指导思想及总体目日勺1.5 项目建设实行进度计划第二章项目建设必要性项目建设背景和必要性、可行性2.1 项目建设背景2.2 项目建设日勺必要性和可行性2.3 项目建设经济意义第三章市场分析3.1 市场需求、竞争、目的分析3.2 企业竞争方略分析第四章项目选址4.1 厂址4.2 厂址建设条件4.3 项目所在地经济状况第五章工艺技术方案5.1 产品方案5.2 工艺技术方案5.4动力供应第六章建设工程方案6.1 总平面布置根据及原则6.2 总图布置6.3 建筑设计6.4 道路运送6.5 公用设施第七章环境保护7.1 设计根据和采用日勺原则7.2 建设地区日勺环境现实状况及影响7.3 项目建设过程中对环境的影响及治理措施7.4 环境保护监测实行方案第八章职业安全卫生8.1 职业安全概述8.2 劳动安全8.3 职业卫生安全第九章项目消防9.1 编制根据及采用的规范9.2 消防措施和设施第十章节能措施10.1 节能编制根据10.2 节能综合能耗及计算10.3 节能措施综述第十一章项目组织管理ILl项目法人责任制11.2 管理制度实行方案1L3项目建成后运行管理第十二章项目招投标12.1 招标根据12.2 招标范围12.3 招标组织形式与方式12.4 投标、开标、评标有中标的程序12.5 项目招标事项表第十三章项目建设进度计划13.1 项目建设进度阐明13.2 项目实行进度表第十四章投资估算与资金筹措14.1 投资估算14.2 资金筹措第十五章经济效益分析15.1 评价阐明15.2 产品销售收入和成本估算15.3 财务评价第十六章风险分析16.1 项目重要风险原因16.2 防备和减少风险措施第十七章结论及提议17.1 结论17.2 提议第一章总论1.3可行性研究综述1.3.1 工艺技术方案评价项目采用先进生产技术及节能设备，污染少，能耗低，并且产品质量抵达国际先进水平，可以满足下游市场对产品的质量规定。1.3.2 投资估算和资金筹措项目总投资为1997.02万元，其中建筑工程费用542.98万元，设备购置及安装工程费664.1万元，土地费600万元,其他费用68.38万元，建设期利息38.25万元，铺底流动资金83.3万元。项目建设投资额为1997.02万元，由如下渠道筹措：企业自筹997.02万元，占投资额49.93%；申请商业银行贷款100O万元，占投资额50.07%O1.3.3 项目经济效益项目正常年销售收入1880万元，成本1291.98万元，销售税金及附加124.08万元，利润总额493.94万元，所得税115.99万元，税后利润347.96万元（以上数据见利润表）,投资利润率17.42%。税后财务内部收益率24.25%,财务净现值8609万元，投资回收期5.3年。资本利润率16.65%。1.3.4项目建设的总体目的项目建成后，正常年份冷藏5000吨大蒜，小葱和水果及其他。正常年份销售收入1880万元，缴纳税金及附加11.28万元,营业税112.8万元;利润总额463.94万元,税后利润347.96万元，静态投资回收期：4.25年。增长产品市场竞争力，深入加大产品在国内市场的份额，力争获得企业对外出口经营权。项目建成后将深入提高企业的生产能力，优化质量控制体系，为企业深入发展打下基础。*实业财务评价第十四章投资估算与资金筹措1.1 投资估算项目规模投资=建设投资+建设利息、+铺底流动资金建设投资根据投资项目可行性研究指南有关内容，项目建设投资估算内容重要是：生产厂房、生产设备购置、消防设施、供配电线路建设以及厂区道路、场地平整、绿化等。工程项目其他费用（建设单位管理费、勘察设计费、建设工程监理费、环境影响评价汇报书编制费等）。建设投资=建筑工程费+设备费+水电工程费+其他费用+预备费（包括基本预备费和价差预备费）+建设期利息。按以上公式计算成果为：项目建设投资1997.02万元（含建设期利息38.25万元）。详见：表1建设投资估算铺底流动资金估算流动资金的估算采用扩大指标法，铺底流动资金按流动资金的I30%计算，即为200万元。项目规模投资=1875.47+38.25+83.3=1997.02万元1.3投资估算的根据和措施建筑工程费根据云南省建筑安装消耗量定额并结合现同类建筑区I实际造价读取。新增设备价格均为厂家的报价和询价新增设备基础费、新增设备安装费、新增设备机器具费按项目性质类别计取，在本项目中设备安装费按设备价格的10%计取，设备运费按厂家询价的费用一次包干。其他费用设计费及可行性汇报研究费：按（计价格（2023）10号）文献计算，建设单位管理：按（财建2023）394号）文献计算；工程监理费：按国家物价局（价费字479号）文献计算;施工图纸审查费：按国家环境保护总局建设项目环境影响征询收费原则计算；预备费：本项目基本预备费按建筑安装工程的I3%,涨价预备费按直接工程费的I8.83%计算。建设期银行贷款利息本项目固定资产投资贷款100o万元。建设期二年，贷款利率